梳理一下一季度的行情走势和我们的主要逻辑及对市场的看法。1月市场呈单边下跌，对经济的悲观预期、人民币汇率的不稳定、改革预期的强化不够等等诸多因素成为市场调整的主要原因，同时由于市场下跌引起的市场信心和投资者情绪的几近崩溃，在1月末的时候得以充分体现。2月行情出现一个短暂修复，当时我们也对此修复行情进行了充分的提示，但2月底的暴跌又使还未积聚的市场人气雪上加霜，市场再次陷入极度悲观。3月初，我们发现了影响市场因素的积极变化，这包括积极财政政策和货币政策的加码，和由此导致的对一季度经济运行的预期修复；人民币汇率在国际化进程放缓基础上的稳定；美联储加息预期的弱化；改革的推进；以及管理层希望股市稳定和向好的积极态度，其中最具代表性的是注册制无限期延长和不再推进新兴战略板。由此我们认为，市场的利好因素在不断积聚，这个积聚的过程会对应市场阶段性底部的构筑过程，同时会逐步扭转市场的悲观情绪，建议积极布局关注反弹，而市场也从3月1日开始，展开了反弹行情。至3月21日，我们认为短线市场有调整压力，这一是要消化短线获利盘，二是国家队有波段迹象，建议仓位重的投资者用部分仓位积极波段，以增加反弹收益，而仓位轻的投资者则可借此进一步加仓，随后的一周，市场出现调整。清明节前一周，我们认为短线调整将在当周结束，建议投资者积极把握波段介入和再次加仓的机会，备战节后反弹，市场也在节后第一天出现了突破。

对于后市，我们认为随着前期利好因素积聚的效应不断体现，此波反弹还有向上拓展空间，4月行情依旧值得期待，而反弹力度很可能超出目前市场的预期，依旧建议投资者保持相对乐观，对反弹给予积极关注。