昨天统计局公布数据显示，中国9月规模以上工业企业利润同比-0.1%，前值-8.8%；中国1-9月规模以上工业企业利润同比-1.7%，前值-1.9%。9月工业企业利润同比跌幅大幅收窄，与9月财政支出走高、信贷社融超预期、微刺激发力、降息降准财务费用下降、大宗反弹等因素有关，但在工业经济下行压力继续加大的情况下，企业效益仍不乐观，9月份，工业企业主营业务收入同比下降0.5%，是多年来首次下降，表明企业生产经营困难进一步加剧。企业困难源于需求不足，去库存压力仍会很大，政策仍需进一步宽松。昨天消息面，发改委继续批复机场项目、财政部三举措进一步深化税收制度改革等都是财政宽松的体现。货币政策上，国开行、农发行通过邮储银行，定向发行低利率专项债，用来完成央行体外的刺激政策。目前，金龙汽车、万向钱潮子公司万向精工、兴蓉环境得到了国开发展基金的投资，10年期投资收益率平均不超过1.2%，卧龙电气也公告引入国开发展基金，这不仅宣布“点对点”放水时代的到来，同时也意味着新能源，环保行业或成为新一轮经济刺激的起点。另外，昨天央行7天逆回购100亿，中标利率2.25%，较前次下降10BP，虽略低于市场预期，但意在引导长期利率下行的方向不变，昨天无风险利率继续下行，10年国债全面破3，有利于股票等金融资产价格的提升。 

    股市方面，昨天伞形信托产品已基本清理完毕，大量结构化信托产品也因不适应功能尚不完善的券商PB系统交易，主动提前结束的消息，基本暂时消除了市场对去杠杆的担忧。再加之人社部将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营工作，正在会同财政部委托投资基金归集和划拨的办法，约2万亿元养老金可投资的消息，都有利于稳定投资者信心，提升投资者风险偏好。但对于养老金入市，其实我们需要考虑更多的是，养老金对目前点位是否认同，其认同的点位是多少，股市是会在养老金入市之前涨还是之后涨，也许对这几个问题的思考才能更真实地反映其对股市行情的影响。 

    市场走势上，深V的再现，进一步说明了目前市场多空分歧的加剧，所以我们仍维持这种分歧会使未来一两周行情出现锯齿形震荡再进行方向选择的判断，操作策略上仍需不断波段。