加载中…净资产收益率和净利润增长率（一）
(2016-05-19 08:13:07) | 分类： 投资备忘 |
http://s8/mw690/001DDUm6ty71NxW42Tt97&690
http://s15/mw690/001DDUm6ty71NxXeIZ85e&690
附计算过程：以2015年数据为基础，如果要未来10年维持和2015年相同的“平均ROE”不变，计算所需的每股净利润增长率X（注：在这里不考虑分红；不分红的情况下，维持“平均ROE”不变则需要更高的净利润增长率；如果盈利全部用于分红，维持“平均ROE”不变需要的利润增长率为零）。不分红情况下，根据公式P=P初*（1+X），E=E初+P，平均ROE=净利润/((期初资本+期末资本)/2)=每股利润/（（期初每股净资产+期末每股净资产）/2）=P/((E初+E)/2),可以推到出X=（2*平均EOR*E初）/（(2-平均ROE)*P初）-1
注1：期初净资产收益率；平均净资产收益率；加权平均净资产收益率；期末净资产收益率（全面摊薄净资产收益率）；扣除非经常性损益后期末净资产收益率（扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率）；本文讨论的是在不增发、不配股的情况下的平均净资产收益率
注2:本文计算思路来源于《巴菲特怎么选择成长股》P172
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