从历史分析来看，5月份在经过短暂的假期之后，行情往往会发生较大的变化。在这里总结了一下：在牛市中，5月份就好像斗牛时的那块红布，往往能够激发市场的炒作热情。如2006年牛市，5月行情一开始便加速上扬，并收出月线大阳线。而2007年，同样走出一波声势浩大的“红五月”，当然"5.30"的暴跌也让投资者记忆犹新。在熊市中，5月就像一枚瓶塞子，一旦拔开，空方就如洪水一样袭击市场。2002年，5月之前市场小幅反弹，从2月至4月连续3个月上涨，但5月却单边下跌9%，开启了调整走势。2004年，反弹行情也是于4月便结束，5月继续收阴。2005年，5月行情以大跌8.5%收场。之所以5月行情充满了变盘色彩，是因为4月30日是每年的年报和一季报的最后期限，进入到5月份也就宣告以高送转、高增长的业绩浪的炒作完成，政策面也会因年初的密集披露后趋于平稳，因此就给多空和空方很大的利用空间。
　　经历过了2008年的大跌之后，目前股指依然处于熊市中，而熊市中的反弹往往又与时间周期密切相关，一般周期是在6个月左右，接下来我们就来回顾一下历史。上一波大熊市出现于2002～2004年，一共出现过三次大的反弹。第一次是在2002年初展开的那波反弹，是2001年大盘见顶进入一轮大熊市后，首次出现的大级别反弹，那次大级别反弹，时间跨度为5个月，起涨时间是2002年1月中旬，第一波上涨从1300点附近拉升至1700点一线，随后进入两个半月的调整期，最后大盘从6月上旬1450点一线起涨，最终摸高到1748.89点而结束。全部运行时间约为5个月，此后进入新一轮的下跌。第二次出现在 2003年1月，大盘从1311.68点起涨，至4月中旬，大幅度回升至1649.6点，此后反弹行情结束。第三次，2003年11月，在大盘股启动的背景下，沪指从1307.点开始启动，一路上涨　　其中第一和第三次和目前股指走势最为相似，都是股指运行了5个月左右，且突破年线后，市场产生了乐观情绪，结果主力完成了出货，在年线上方构筑了阶段性的顶部。到2004年4月，最高摸到1783.01点，历时了近5个月。其中第一和第三次和目前股指走势最为相似，都是股指运行了5个月左右，且突破年线后，市场产生了乐观情绪，结果主力完成了出货，在年线上方构筑了阶段性的顶部。
  本次行情也是起源于08年的11月份，而运行到了4月底共计105个交易日涨幅29.18% ，也是突破了年线后构筑了一小平台出现了调整。虽然目前依然难以判断，这就是所谓阶段性头部，但有一点可以肯定，那就是市场进入到了短期的高位，一批个股调整的压力很大，现在风险大于机会。确定了这个大的方向，大家应该选择出一个合适的策略，上行趋势中是以持股为主，而下行趋势中则要以轻仓观望为主；如果是横向振荡走势，那么就需要把握稳定中的箱体操作。由此可以看到一个趋势的明朗对于投资者操作来说非常重要，因为操作决定收益，而趋势决定操作，看似收益是在一买一卖间产生，实际上是在之前的思考和确认操作策略的时候就已经注定了的。因此我建议投资者在5月份的初和中旬保持一份观望的态度，等待中期经济数据，以及刺激经济政策出台的情况，尤其是创业板上线后，IPO也随时面临着重启的迹象，只有待消息面明朗化的时候再入场进行操作。特别是近期，管理层开始监控信贷投向，控制更多资金投入实体经济，而并非是资本市场，如果资金方面出现了变化，那么对于股市来说则会影响很大。而经济数据出炉，会再次引发市场对于股价业绩支撑的思考，业绩增长可以引发高市盈率高估值，但已经虚高的股价却很难引起业绩上的增长，所以说5月热点方面，应更多关注业绩平稳发展的公司。                                                                  表一：A股历史跌幅

　　◆1992年5月的1429点跌到1992年11月的386点,历时5个月,最大跌幅72%；

　　◆1993年2月的1558点跌到1994年7月325点，历时18个月,最大跌幅79%；

　　◆1994年9月的1053点跌到 1996年1月的512点,历时16个月，最大跌幅51%；

　　◆1997年5月的1510点跌到1999年5月的1047点,历时24个月,最大跌幅30%；

　　◆1999年6月的1756点跌到2000年1月的 1341点,历时6个月,最大跌幅23%；

　　◆2001年6月的2245点跌到2005年6月的998点，历时48个月,最大跌幅55%；

　　◆2007年10月的6124点跌到2008年10月15日的2370点，历时8个月，最大跌幅70%。