保持资产复利增长能实现财务自由

张 崎

“复利”，也就是俗称的“利滚利”，指在每一个计息期，把上一个计息期的利息计入本金生息，以利生利。与之相对的是“单利”，即不把利息滚存计入本金生息。

我们通常的储蓄是单利，比如说你在银行存一个3年的定期存款，银行会按照国家规定的3年期存款利率（现在通常会上浮10％）计息，在到期日一次还本付息。另外有些人选择到期自动转存，这时候银行往往会把利息计入本金，从这个意义上说又变成了复利。

说起复利，往往让人联想起“高利贷”、“吸血鬼”，其实两者完全不是一回事。我国法律不保护超过银行同期贷款利息4倍利率的民间借贷，而复利有可能是一个较低的利率或收益，通过不断累积增值，最终可能是一个很大的数字。

1797年，拿破仑在卢森堡第一国立小学演讲时潇洒地把一束价值3个金路易的玫瑰花送给该校校长，并表示为了答谢学校对他的盛情款待，只要法兰西存在一天，每年都将送上一束价值相等的玫瑰花，作为法国和卢森堡友谊的象征。后来拿破仑穷于应付连绵的战争，并最终被流放到圣赫勒那岛，自然也没法兑现承诺。不料1984年底卢森堡人旧事重提，要求法国完成“赠送玫瑰花”的诺言，并以5厘复利计息全部清偿；或者在法国报刊公开承认拿破仑是言而无信的小人。法国政府当然不想有损拿破仑的声誉，但电脑算出来的结果是一个高达数百万美元的天文数字。最后法国政府只得表示“以后无论在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡的教育事业予以支持与赞助，来兑现拿破仑那一诺千金的玫瑰花信誓。”

还有一个故事，最近巴菲特的公司伯克希尔哈萨维股价突破20万美元，这个股票2006年突破10万美元，1998年突破5万美元，近16年翻了两番，按年化计算复利收益为9％左右。可能很多人对这个收益并不以为然，但考虑到1965年巴菲特刚刚掌控公司时候股价不到20美元，至今价格翻了近1万倍，而巴菲特亦靠着持有约三成股份成为世界排名前三的富豪，这就让很多人羡慕不已。

事实上，由于近50年时间里公司没有进行过分红送股，这个股价可以说都是靠公司价值复利增长来实现的，笔者测算这个数字大概在20％左右。虽然有些年度巴菲特也出现了亏损，但凭借长期稳定的投资业绩，巴老还是为股东创造了惊人的财富。

实现个人资产的复利增长，是投资的重要方法。不求每年有多大的收益，但求保持平稳增值。如果你能够在熊市中尽可能保住本金少亏钱，在牛市中尽量跟住指数的上涨步伐，相信就可以跑赢这场投资的马拉松，最终实现财务自由。