加载中…[转载]列事实，摆数据，十倍股是怎样产生的
(2012-08-25 12:34:36)
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分类： 股市杂谈 |
我是个理科生，喜欢用数学的角度来看待问题。虽然股市和这个社会大部分时候都是非理性的。但是所有的波动都建立在坚如磐石的数学规律上。下面用纯数学角度来看看招行的未来。还是老规矩，觉得银行利润增长不可持续的，坏账贼多的，明天就要倒闭的，您来错地方了。请按alt+F4回到您原来的地方。
下面给出几个假设：1.招行未来10年，每年的利润都均匀增长。2.招行未来10年的市盈率也均匀增长。这两个假设虽然在现实中不可能发生，但是这样假设有助于我们更直观地看到结果。
首先来看一下净利润平均每年增长15%，市盈率十年后到25倍是什么结果。
|
年份 |
净利润增长率 |
净利润是2012年的倍数 |
股价 |
市盈率 |
现价买入后的收益 |
|
2012 |
- |
100% |
9.50 |
5 |
|
|
2013 |
15% |
115% |
15.30 |
7 |
161% |
|
2014 |
15% |
132% |
22.61 |
9 |
238% |
|
2015 |
15% |
152% |
31.79 |
11 |
335% |
|
2016 |
15% |
175% |
43.20 |
13 |
455% |
|
2017 |
15% |
201% |
57.32 |
15 |
603% |
|
2018 |
15% |
231% |
74.71 |
17 |
786% |
|
2019 |
15% |
266% |
96.03 |
19 |
1011% |
|
2020 |
15% |
306% |
122.06 |
21 |
1285% |
|
2021 |
15% |
352% |
153.73 |
23 |
1618% |
|
2022 |
15% |
405% |
192.16 |
25 |
2023% |
从表中可以看到，10年后股价涨20倍，股价年复合收益34%。而这仅仅是选取了两个非常平庸的数据。25倍市盈率，还是10年利润增长400%，都是合理的。要知道07年招行曾经到过70倍市盈率，过去的平均市盈率也在20左右。而且2011年的利润是2001年的25倍。
那么，如果乐观点呢？假设它净利润年复合增长20%，10年增加6倍。那结果是这样。
|
年份 |
净利润增长率 |
净利润是2012年的倍数 |
股价 |
市盈率 |
现价买入后的收益 |
|
2012 |
- |
100% |
9.50 |
5 |
0% |
|
2013 |
20% |
120% |
15.96 |
7 |
168% |
|
2014 |
20% |
144% |
24.62 |
9 |
259% |
|
2015 |
20% |
173% |
36.12 |
11 |
380% |
|
2016 |
20% |
207% |
51.22 |
13 |
539% |
|
2017 |
20% |
249% |
70.92 |
15 |
746% |
|
2018 |
20% |
299% |
96.45 |
17 |
1015% |
|
2019 |
20% |
358% |
129.35 |
19 |
1362% |
|
2020 |
20% |
430% |
171.56 |
21 |
1806% |
|
2021 |
20% |
516% |
225.48 |
23 |
2373% |
|
2022 |
20% |
619% |
294.11 |
25 |
3096% |
10年31倍。股价年复合增长41%。
如果悲观点，接下来的10年的年复合增长只有10%，结果是这样：
|
年份 |
净利润增长率 |
净利润是2012年的倍数 |
股价 |
市盈率 |
现价买入后的收益 |
|
2012 |
- |
100% |
9.50 |
5 |
0% |
|
2013 |
10% |
110% |
14.63 |
7 |
154% |
|
2014 |
10% |
121% |
20.69 |
9 |
218% |
|
2015 |
10% |
133% |
27.82 |
11 |
293% |
|
2016 |
10% |
146% |
36.16 |
13 |
381% |
|
2017 |
10% |
161% |
45.90 |
15 |
483% |
|
2018 |
10% |
177% |
57.22 |
17 |
602% |
|
2019 |
10% |
195% |
70.35 |
19 |
741% |
|
2020 |
10% |
214% |
85.53 |
21 |
900% |
|
2021 |
10% |
236% |
103.04 |
23 |
1085% |
|
2022 |
10% |
259% |
123.20 |
25 |
1297% |
股价年复合增长29%，也非常不错了。至少超越了巴菲特。
当然，这个模型还是很理想化的。真实的股价肯定不可能这么走。接下来的几年，肯定是公司的利润增速放缓，而股价遇到一个牛市，特别是大牛市的话，会蹿得很高。假设2016年是大牛市的话，结果可能就像这样：
|
年份 |
净利润增长率 |
股价 |
市盈率 |
现价买入后的收益 |
|
2012 |
- |
9.50 |
5 |
0% |
|
2013 |
25% |
21.38 |
9 |
225% |
|
2014 |
20% |
37.05 |
13 |
390% |
|
2015 |
15% |
55.72 |
17 |
587% |
|
2016 |
10% |
180.26 |
50 |
1898% |
这就是人们天天抓破头皮去寻找的十倍股。不需要什么题材，不需要多么牛逼的增长。只要平静地跟随大市走，将来还它应有的名分，就会让你赚得盆满钵满。
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