“倒春寒”后会继续回暖

张 崎

今年的气候有点反常，江南阴雨不断，气温较常年均值更低，按气象部门的说法，持续阴雨是“受冷暖空气共同影响”，刚刚晴好几天又到了雨纷飞的清明。

近两个周的股市和天气相似，元旦过后市场持续“升温”，尤其是春节长假后指数节节攀高，但3月中旬开始经历了一次“倒春寒”，股市风雨飘摇，将年初以来的指数涨幅跌去三分之二，让投资者感受到丝丝凉意。

乍暖还寒季节如果没有做好预防措施，很容易头痛脑热；股市里正好反过来，先是头脑发热，然后不按照既定方针操作，结果就是追高套牢、懊悔不已。贪婪和恐惧永远是投资的大敌，我们既要掌握正确的方法，也应该保持一颗平常心，不以行情上涨、资产增值而喜形于色；也不以指数下跌、财富缩水而悲于言表。

从天气趋势看，春天的气温或许还有起伏，但毕竟冬天已经过去，阴雨天过后应该会继续回暖。股市也一样，“降温”既是对前期“升温”过快的一个反向运动，有助于夯实基础，同是也为中线看多的资金入市带来逢低买入的机会。目前沪深300指数成份股基于2011年业绩估值水平低于2008年底部，随着通胀数据的回落和货币政策不再继续收紧，行情或有反复，但应该会逐步走出低迷。

天气冷暖无常，毕竟是可预测的，而且随着科技日益发达，气象卫星和超级计算机的性能不断提升，预测准确度明显提高；但股市的预测准确度却一直不高，更有学术派人士指出市场是“不可测”的，认为指数化投资是惟一有效的股市生存法则。

其实，有准备的投资者不必为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安，也无需理会最近新闻报道中的悲观预测言论。因为在股市中总会有让人惊喜的意外发现，专业机构投资者同样会忽视一些好公司的股票。当前市场的下跌给你提供了更好的买入价格，选择那些业绩有成长空间、估值偏低的品种逢低买入并耐心持有，时间就会站在你这一边，持有的时间越长，赚钱的机会就越大。

判断股市的走势有时候并不重要，重要的是当你正确时，你获得了多大的利润；当你错误的时候，你能够承受多少损失。股市是反映人性的一面镜子，要克服贪婪和恐惧这两个人性弱点固然困难，但如果遵循一定的规则，投资者能够战胜心魔，也能够在市场中游刃有余。

春秋时候的杞国有个人总是担心天会塌下来，茶饭不思，夜不能寐；其实天是塌不下来的，股市也一样，我们大可以安心。在清明“小长假”期间，我们可以中止股市的征战、暂停手头的工作，与家人一起在春光里郊游，舒缓一下紧张的情绪；也可以静静地读几本投资大师们的著作，从中汲取一些有用的知识，并结合中国股市的实际情况，活学活用于未来的投资中。（本文发表于2012年4月1日《文汇报》）