重庆邮电大学数字通信张诚

3月2日，麦考林宣布，新浪与中国动向的子公司将收购麦考林29%的股份。其中，新浪将购麦考林全部发行股的19%；中国动向将购买10%。同时，新浪将指派一位代表成为麦考林的新董事。

由于互联网技术的出现和发展使人们日常交易行为发生转变，电子商务市场出现井喷，这对于任何互联网平台都充满着诱惑。

1 新浪的考量。

首先，新浪是中国的四大门户网站之一，全球华人社区最大的中文门户网站。如何将巨大的流量和宠大的用户基础（包括过亿的微博用户数）转化为现实的收入来源是曹国伟考量的焦点。目前，通过入股麦考林直接参与电子商务来探索新的收入方向是新浪决策之一。

其次，新浪目前拥有充足的现金储备，在电子商务领域买入被“低估”公司的股份机不可失。虽然在海外市场不受热捧，麦考林的年收入依然达到十几亿元，属国内排名靠前的B2C企业。曹国伟亦表示，“我们将麦考林现在的估值与其他许多私募交易相比，麦考林在估值方面提供了更好的选择，这是我们的决策原因。

2 麦考林的考量

首先，由于此前诉讼缠身，麦考林的股价一路下挫，麦考林目前的市值约3.3亿美元。已经跌破发行价的麦考林，是无法让红杉资本套现的。如果直接在二级市场出售29%的股权，势必会引发麦考林股价继续重挫。新浪与中国动向的接盘，无疑可以让红杉套现1亿美元，且不会对麦考林股价造成重大冲击。

其次，在激烈的竞争环境下，麦考林面临被边缘化的风险。麦考林要改变现状，就要持续增加网络销售的比重，就必须解决入口问题。如果像别的B2C企业那样去百度或淘宝买入口，那么它的利润基本会被这些渠道商吃掉。与新浪合作，麦考林则可以尝试微博这个炙手可热的新入口，或许有机会迎来转机。用顾备春的话说，新浪微博的用户已经突破1亿，将其活跃用户转化成电子商务用户存在着很大的潜力。

3 结语

新浪入股麦考林交易成功后的演进或许是：新浪尤其是新浪微博的人气，将惠及麦考林；而麦考林的电子商务反过来变现了新浪那无处宣泄的四处涌动的人气。双赢的结果何乐不为。