中国是发展银行业最好的土壤

证券时报记者：您如何理解银行股的低估值、潜在风险和投资机遇？

归江：银行最终是个服务行业。正如前面我们对基础设施和房地产的分析，如果这些行业的发展还处于健康的发展水平，我们银行系统的风险就不会出现大的问题。

我们通过国际比较发现，中国是全世界最好做银行的地方。把全球的银行资产负债表做个简单分析，我们发现中国银行业的居民储蓄存款比例最高。巴菲特在美国投资的最好银行——富国银行总资产中只有40%是存款，而中国大多数银行的吸储能力都比它强。汇丰银行的历史证明了这一点，汇丰银行从上世纪60年代以来在香港地区的年化利润增长率达到惊人的16.5%，但自从它在90年代进入欧洲和美国市场后，存款占资产比重就开始下降，盈利能力也开始下滑。

其实，我们稍研究一下历史就知道，中华民族无论走到世界哪个角落，都是以勤劳节俭和高储蓄著称。这种深厚的文化传统意味着中国是发展银行业最好的土壤。