很显然采取公司制和有限合伙人制成立的私募股权投资基金设立，更加保护投资者权益。但却容易将中高端个人投资者排除在外。
   而信托制的私募基金确弥补了这个缺陷，所谓的信托制私募基金，就是通过信托计划，进行股权投资或者证券投资，基金由基金管理人以自己的名义对其进行经营管理,投资者仅作为受益人分享利益,无权参与基金运作的重大决策。这种私募我们也叫“阳光私募”，相比不规范的地下私募基金，这种私募基金由于属于信托范畴，受《信托法》《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》 等法律法规的约束，因此相对比较规范。信托制的私募基金的最大优势就是产品标准化，合同规范化。认购起点只需要100万。但缺点也很明显，一是信托私募基金是一次性募集成立，所以募集方式缺少灵活性，如果投资对象资金是分批次投入的，那么募集资金可能就出现暂时闲置现象。而信托产品期限也相对确定，因此对于涉及股权投资的信托计划往往要通过投资前约定的股权回购、股权转让等方式终止到期的信托计划。正是这个原因对于信托计划在投资证券市场优势更加明显。信托制证券私募投资基金就是我们也叫眼光私募，和地下私募基金不同，这类私募有明确法律、法规进行规范。也受银监会等监管机构监管，另外银行参与信托资金托管也确保了投资者资金的安全。
    我国“阳光”私募基金最早始于2004年，由当时的深国投信托有限公司（现华润深国投信托有限公司）发行了国内第一只集合资金信托产品——深国投·赤子之心。该基金基金经理是赵丹阳，所以赵丹阳也被称为“中国的私募之父”。到2006后11月15日，该产品累计收益率达到159.44%，该信托还被Bloomberg评选为2005年度中国表现最好的基金 。当然赤子之心在2008年1月份被清盘，清盘的理由是基金管理人赵丹阳认为A股市场已经没有适合的投资产品。尽管如此，该基金四年累计升幅约371%的辉煌业绩还是改变了投资者对阳关私募的认识，也加速了阳光私募在国内的普及。
     “阳光私募”这几年在国内发展很快，截至11月末，今年成立的私募产品已超过100多只，而2007年以前仅10来只。目前，市场上正在运行的阳光私募累计达300多只，不少业绩优秀、品牌出众的私募公司的资产管理规模已超过10亿元，如星石、武当、从容、重阳等。根据国金证券的统计，截至2009年11月，今年阳光私募发行量为288.7亿，累计资产管理规模超过400亿元；目前29家券商正在运作69只券商集合理财产品，总规模约700亿份（不包括专门投资债券和其他固定收益资产的产品）；三季末偏股类公募基金股票市值共计1.4万亿元。
   未完待续