18:31 31May2006 [路透专访]上调准备金率的可能性在降低,转为信贷及利率调控--国研专家

  路透北京5月31日电---中国国务院发展研究中心金融研究所副所长、博士生导师巴曙松周三称,尽管中国人民银行面临的对冲流动性的压力依然很大,但是近期来看,调整准备金率的政策举措的可能性在降低,信贷控制加上利率调整将为主要调控手段.

  中国央行在周三发布的第一季度货币政策报告中称,针对当前银行体系累积流动性较多的情况,要加大公开市场*作力度,加强公开市场*作与其他货币政策工具的协调配合,增强公开市场引导信贷和利率的调控能力.

  "这一点表述有点新意,...综合来看,存款准备金率近期可能不会调,信贷控制,加上利率(调整),可能性大一点."巴曙松称.

  他进一步解释,至少需要市场显示出前一阶段的利率上调、定向央行票据发行以及房地产等特定行业的调控没有达到预定的政策效果时,才可能重新再次提及准备金率政策这个所谓货币政策中的"巨斧".

  中国人民银行5月17日向部分商业银行定向发行了总计约1,000亿元人民币的央行票据,期限为一年.巴曙松称,这实际上发挥了上调准备金率的政策效果,是一种结构性的、类似准备金率政策的政策工具.

  中国人民银行此前称,3月末金融机构人民币各项存款余额为30.6万亿元,而中国商业银行当前法定存款准备金率为7.5%.

    **汇率,利率进一步市场化**

  对于广受关注的人民币升值问题,巴曙松认为,人民币升值的步伐应该不会加快,其基本思路还是汇率形成机制改革优先于汇率水平的调整.

  央行在报告中称,在保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定的同时,将增加人民币汇率的浮动弹性.同时,央行在外汇公开市场*作的频率和力度将不断减弱,并逐渐淡出市场.

  巴曙松称,"基调应当还是一致的,即在更大程度上让市场发挥作用,让市场发现均衡汇率."

  对于另一个重要的货币政策工具--利率,央行也表示将继续推进利率市场化,适当简化贷款的基准利率期限档次,推进长期大额存款利率市场化.

  巴曙松认为,这是明显的进展,既然市场化了,央行就不必直接管理许多不同金融产品的定价这是利率市场化的深化.

  中国当前已经放开贷款利率上限和存款利率下限.

      **房地产调控以抑制投机为主**

  关于近期饱受争议的房地产市场,巴曙松认为,"央行的判断是房地产开发企业的债务率处于正常水平,所以关键还是对房地产投机进行抑制."

  人民银行在报告中称,当前房地产信贷发展日趋规范.3月末,房地产贷款余额达3.2万亿元,在全部人民币贷款余额中的占比为15.7%;其中房地产开发贷款余额为1.2万亿元,在房地产贷款余额中的占比为37.8%.

  此前巴曙松曾经表示,目前的房地产资金来源渠道里,本土银行渠道的比重已经大大下降,甚至已经降到了国际平均水平以下,更需要关注是外资目前房地产市场的作用,并呼吁将外资纳入房地产调控体系.

  中国人民银行周三表示,为抑制投机行为,控制需求与房价的不合理上升,商业银行的住房信贷必须坚持以"自住房为主"原则.中国国务院办公厅此前称,从6月1日起个人住房按揭贷款首付款比例不得低于30%.(完)

   --发稿 华中炜/毕晓雯

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