在国际宏观经济预测中，采购经理人指数（Purchasing Managers‘ Index，简称PMI）一向很受市场关注。这个指标受到广泛关注，一是历史经验表明，它是宏观经济指标很好的先行指标；二是该指标公布的比较早，一般是在每个月的第一天公布上个月的指数。这不，由于昨天美国ISM（供应商管理协会）公布的PMI指数超预期的上升，美国股市立马给予上涨的呼应。

中国也有一个PMI指数，由中国物流与采购联合会（CFLP）于2005年开始编制，也是在每个月的第一天公布上个月的指数。根据昨天公布的6月份中国PMI数据，制造业PMI为52.0%，比上月回落1.3个百分点，创出2005年8月份以来的最低值。不过，PMI仍然大于50％，说明经济还在扩张（通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。）

分指标看，6月中国制造业PMI指数体系中，积压订单指数、产成品库存指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数低于50%，其它均高于50％。其中需要特别引起注意的，一是产成品库存指数49.5％，虽然略低于50％，但为有史以来最高，反映了企业库存增加、销售不力；二是新出口订单指数为50.2％，仅略高于50％，是有史以来的次低点（仅高于今年1月份的49％），再次说明我国贸易出口情况不妙；三是购进价格订单指数持续上升并达到历史最高值75.7％，按照CFLP的分析，本月反映价格上涨的比重占47%，比上月上升10个百分点，说明价格上涨的压力还在继续加大。

分行业看，6月份增幅最大的是饮料制造业，从上个月的51％增加到57.3％，增加了6.3个百分点，这可能与夏季来临，人们对饮料需求增加有关。降幅最大的，是电气机械及器材制造业，从上个月的61.85下降到46.6％，下降15.5个百分点，这么大的降幅，应该属于异常情况，如果不是行业出现了重大事件，就是数据统计出现了异常。

不过，PMI在中国的影响还不大，知道这个指数的人也不多。一方面，该指数编制时间较短，其对宏观经济的预测效果还没有得到检验；另一方面，还是以前提到过的，中国股市还不成熟，对宏观数据本身的反映都很迟钝，别说PMI这样的宏观数据先行指标了。昨天股市保持跌势，不过与PMI应该关系不大。