资本市场中，投资大众都喜欢趋吉避凶，趋荣去辱，害怕、畏惧政策变化引发的不确定性，害怕利益受到损失，特别是在群体预期会出利空政策，但利空政策引而不发时，而这种时候往往是最折磨群体心理与耐心的时候，行情也会牛皮盘整，或者阴跌不振。

　　股票的行情虽然是价值的外在反应，但这种反应通过国家政策、机构资本、居民资本、国际资本的博弈，通过宴会、旅游、开会等形式，将信息与噪音同时发布，从而形成复杂的利益博弈复合体。那么，如何在这种利益博弈复合体中实现投资目标呢？真正的投资者是“见相非相”，直达行情背后的本相，掌握时间周期、群体心理周期、价值循环周期，从而知晓未来的时间之窗，在适当的时候，潜伏下来，等待投资群体的心理共识形成，然后从容地平仓出局。

    对于公司而言，企业家视客户为衣食父母，待客户有如对父母尽孝者，便会基业长青。如果上市公司的管理者，以消费者的意见为意见，充分聚合消费者的心理、需求，创造性地为消费者提供新价值新体验，才能与消费者打成一片，“从群众中来，到群众中去”，就会创造出消费者喜闻乐见的好产品，也会为企业提供源源不断的利润之机会。

　　这其中，对内建立创新机制非常重要，这可以充分保护技术创新与产品创新精神。创意往往掌握在少数创新者手里，原因是出现创意是小概率事件或者说偶发事件。创新创意出现不容易，将创新通过内部机制转化成产品与利润更不容易，因为群体意识一般是不受理性的真理所左右，宁愿听从非理性的东西。但是习惯的势力往往会衍生出新权力，创新与创意在成果转化过程中，往往会付出血的代价。

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    于投资者，面对花花绿绿、竞争跑步的世界，将心思放在做老实人，办老实事，做好事上，寻找朴素的政策扶持的具有创新能力又能够得到消费者欢迎的公司，可能会更划算。

                                                     （作者为华宝证券研究所所长）