触及年线  大盘调整接近尾声

大盘只用了短短3个交易日，就完成了从3100点上方到2900点下方的暴跌，看似遥不可及的年线也在本周二被触及。在连续的放量暴跌之后，大盘是重拾升势还是展开中级调整，恐怕是每一个投资者都关心的问题，而接下来我将试图从以下三个方面对该问题进行解析：

首先，从全球层面看，此轮调整是在外围市场美元持续上行的背景下产生的。美元指数从11月8日开始，连续反弹，从76.04一路反弹至11月15日的78.62，这也带动了国际大宗商品价格的下降。而出于欧洲债务危机有可能出现新变化的担心，预计美元指数短期内有挑战其前期重要阻力位79一线的能力。这也可以解释为什么煤炭、有色等品种成为本轮杀跌的主要动力。

但投资者要注意，此次美元指数的上涨，恰逢G20与APEC等会议的召开，美国正面临全世界对其量化宽松货币政策质疑的巨大压力。而此时，美元恰到好处的上涨有利于舒缓美国政治家的压力，也有利于借助所谓的欧洲债务危机打压欧元。尽管如此，但美元的贬值是一个大趋势，在美国经济真正复苏之前不可避免，至少到明年的6月前这种贬值趋势都将存在。

从这个意义上说，此次的美元指数反弹，更多是一种短期行为，不具有趋势效应。预计其在接近80一线就会掉头向下。届时国际大宗商品价格还会迎来上涨行情，大量货币也必将驱动各国股市继续上涨。

其次，从国内情况看，政府收紧流动性的预期使投资者对后市更加谨慎。从上周五开始，市场中关于“上调存款准备金率”、“加息”等传闻就不绝于耳，似乎人们对资金推动的本轮行情的未来走势心存顾虑。

客观而言，货币政策的确对短期股市走势具有一定的影响，但对于一个已经形成的趋势而言，是改变不了的。关于这一点，本人新书《股市赚钱你做主——炒股选基金全密码》的第二章有详细论述。事实上，加息与否根本不会影响市场的大趋势，一旦牛市形成，加息的过程就是股市上涨的过程。反之，一旦熊市形成，减息的过程就是股市下跌的过程。而从当前的市场情况来看，显然市场正处在牛市的初期。

第三，从技术上看，当前市场仍处在牛市的初期。判断牛熊市最关键的指标就是成交量，关于这一点，本人新书《股市赚钱你做主——炒股选基金全密码》的第二章有详细论述。而从目前上证指数的月K线图来看，代表短期成交量的3月均量线仍在代表长期成交量的12月均量线的上方，这说明市场仍在牛市中。虽然经过了短期200多点的下跌，也无法改变这一事实。

另外还有一个事实，请投资者注意：那就是判断底部形成的标准。我们注意到，上周五的巨量下跌，沪市成交了3033亿，而本周三的下跌沪市成交了2254亿，量能已大幅萎缩。这说明，杀跌动能已经消化一大部分。而经过本周最后三个交易日，杀跌动能将很可能消失殆尽。一旦股市单日成交量低于2000亿，那就意味着本轮调整的底部来临。