证监会相关部门负责人8日表示，国务院已原则上同意推出股指期货，证监会将统筹股指期货上市前的各项工作，这一过程预计需要3个月时间。

在许多媒体和市场人士纷纷盯着期货概念股、融资融券的受益对象时，或许冷静到冷血如逍遥这般的人士应当在考虑正式推出之后对市场的影响。

中国此前的股市是单边市，估值定位的价格体系往往让位于筹码掌握程度。

换一句话说，就是得筹码者得天下，当然，前提是还有一定的现金存量。

只要掌握了大量的股票筹码，同事又有足够的现金储备，就丝毫不需要担心股价会偏离意愿值太远。

然而，此后将不再是这样的情况了。

股指期货、融资融券开闸之后，所有适行品种都将在多空双方的足够角力下，在相应的市场水平处于大致的股价水平。

比如说招商银行之类的股票，在以前，假如有足够多的筹码被协议锁定，又有足够的现金对倒交易，那么即使是上证综指跌到1000点下方，也完全有可能依然在40元的天价位置继续交易。

但此后将再无可能，适行品种由于存在融资融券的可能，妖化的股价将在很大程度上面临数不尽的卖单，将其交易价格打落原形。

也就是说，非正常的股价将更多出现于不具有对冲可能的那些品种上，而可对冲的品种将应当是符合市场公允值的。

By 逍遥狂客 2010.1.8