虽然我们在周末的《中国货币政策可能转向的几种必要因素》一文中，谈到了货币政策变向的几种前提，但并不能完全排除经济上层思虑不周，而在很多所谓的学者鼓动下仓促变阵的可能。

当然，还有一个更深层次的政治问题，在2012年中国最高权力交接前，中国的经济一定要稳，中国的社会更要稳，所以，就业率或许是不得不重视的最核心问题。

可是，作为投资者，我们不能不面对极端的可能，哪怕这种可能在我们的逻辑分析后几乎是微乎其微。

所以，我们必须对自己的持仓结构做出一定的理性分析，对自己的风险偏好做出一定的辩知。

只有如此，才能在未来的任何市场变化下，处变不惊，从容应对。

目前沪深股市的下跌，有哪些引擎在内驱动呢？

其一是对经济复苏前景的忧虑、对通胀预期的担忧、对货币紧缩的恐惧；

其二则是沪深股市急速上扬，指数翻倍的整个过程中，没有一次像样的震荡或回调，整个市场要么是踏空者，要么就是盈利者，这不是正常的市场现象。

仅此二端，我们足以厘清自己的全部思路和应对。

By 逍遥狂客 2009.8.17