金融危机的开始和终结时刻通常认为极难定义，但如果将本次全球性金融生态的灾难大面积扩散的实际表现作为本次“2008全球金融危机”的开始，那么，昨天将是危机的第一天。

一般认为所谓金融危机，总体上是指一个经济体出现了货币供给数量剧烈波动，金融机构大规模倒闭，本国货币对外币汇率发生大幅度波动，进而引起资本市场震荡，以致实体经济受损的情况。

在这一天，全球金融市场，不管是股市、期货、汇市均以剧烈波动为突出表现。可见本次金融危机的范围并非以局限性的某一个区域受重创，而是在全球范围内的所有经济体发送的共同危机。这将是载入史册的一场危机。

作为金融危机的情绪表现，存款人和投资人的信心急转直下，不仅使金融货币体系的形势更加严峻，也加剧了实体经济中的问题，进而引发一系列严重的连锁反应。

此时，绝大多数持有头寸的投资者，在恐慌性的信心缺失下，将慌不择路地平仓。

即便是各国央行提供了足够的流动性，却仍然将因为信心的缺失，银行对财务困境下的企业不愿放贷，却又不得不向压缩新投资项目的财务安全的企业求贷。

财务是否稳健已经不再是就业信心的保障，所有的人们在金融危机前，不得不为自己的职位而委曲求全。

由于失业率的爆炸性增长，各个政治体的稳定性同时将经受严峻的考验。

由于5美分效应的扩张，由于就业人员的薪酬被压缩，人们将不得不再一次算计着花钱，压缩一切不必要的开支，以防止日后的生活陷入无法预见的困境。

在这样的消费收缩环境下，大宗消费和奢侈性开支被率先斩首，汽车、住宅、珠宝等等行业面临一个又一个的重磅炸弹。

由于各国资金回流，在原先不同杠杆率下相安无事的汇率面临重构，经济实体的前景成为决定性因素。

在如此恶劣的经济预期下，政府唯有重拾凯恩斯主义，以切实的必不可少的需求和投资带动经济的微弱增长，以及就业率的缓慢回升，过去几十年的经济金融架构全面崩溃。

在金融危机下，人们将重新审视过去金融从业者的高薪，歌舞升平时候，他们的薪酬水平创下记录，危机乍现时候，他们卷起铺盖结账走人。

在金融危机下，人们抛弃了对价值投资的幻想，杀跌性博傻成为主流，在这个时刻，人们会发现任何时候任何价格卖出都是对的，此后的卖空将成为习惯，正如牛市末期的买入成为习惯一样。

以中国股市的情绪性变化为例，在去年中叶，人们四处寻找估值洼地，不分行业和管理，只要PE在30倍以下就算是低估；而如今，人们八方求索估值高地，不分行业和管理，只要PE在10倍以上就算是高估。

说什么产业重置，说什么投资估值，一切的一切都被推倒，人们并不关心“破而后能否立”，人们只关心眼前的是“破”。

这是所有的投资人不得不关注的原生态，或许我们该将受影响的人群扩展到这个世界上生存的所有的人们。

因为此时，悲观主义已经不止是抬头，而是占据了压倒性的优势。

By 逍遥狂客 2008.10.28