房地产行业，现已被越来也多的人归类为金融属性了，其一是房地产产品的金融属性，其二则是房地产企业的类金融属性。

当然，这个话题我今天并不想展开讨论，而是想借此提一下房地产企业的两种经营模式。

第一种是大家相对熟悉的，以香港房地产开发模式为主，其要点为买地、养地、开发、销售和持有部分楼面。

在这个模式下，行业的金融属性得到无比扩张，经营者对于项目的短期、长期的犀利的判断成为企业制胜的最终要素。

这第一种模式，企业获取的不仅仅是针对土地开发之后的附加值，更含有随着时间的积累而增减的土地残值。

第二种模式，以美国部分地区的开发模式为主，其要点就是买地、开发、销售，而基本上不存在养地和持有的套路。

在这个模式下，行业除了在企业资金获得的类金融属性外，在其后的所有过程更类似于制造业，企业以快速开发、快速销售为基础。

这种模式，企业仅仅获取开发过程所赋予的附加值，而由于土地作为产品原材料的短期滚动开发，几乎可以忽略土地价格波动的残值增减。

两种模式，孰优孰劣，很难判断，在地价牛市中，前者获益或许更多，而当地价回落时，则后者所受影响相对较小。

By 逍遥狂客 2008.10.18