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调低贷款利率和储备金率是纸老虎

(2008-09-15 17:28:23)
标签:

财经

分类: 投资

据刚刚收到的最新央行信息,明日(2008年9月16日)贷款基准利率下调0.27个百分点,除外工、农、中、建、交、邮储之外的银行储备金率下调1个百分点,汶川重灾区金融机构储备金下调2个百分点。

 

在经济下滑趋势越来越明显的时刻,央行此举措可认为是有关高层对经济的忧虑以及作出的客观反应。

 

但是,由于企业经营环境日趋恶化,出于经营安全的角度考虑,将仍然有许多金融机构惜贷于部分企业,而对于另一部分具有良好信用的企业又上门求贷,在目前的情况下,即使是很多财务相对健康的企业也并不愿意贷款新建项目。

 

所以,此举的心理刺激意义远远大于实际效果,或许我们可以认为是银根相对性松动的一个标志。

 

我们需要注意到的是,存款利率本次不作调整,意味着银行存贷息差的缩小,对于国内较大依赖于息差利润的银行来说,并不是好消息。

 

但对于少数经营相对灵活的中小金融机构来说,由于储备金的降低,意味着可使用的资金增加,又可从中获得一部分增益。

 

所以,明日银行股的走势或许并不会好,但从实际经营利润而言,分化将是必然。

 

2个月前的钢铁企业还在大把数钱数到手软,而如今,唐钢已经有2个高炉提前拆卸了,宝钢也在减产,可以说在铁矿石谈判价格高企,而钢价迅速下跌时,将有一部分钢铁企业下半年将产生亏损,也就是说全年业绩低于上半年业绩。

 

说到这里,再胡侃一下经济周期,很多朋友都以为自己能把握周期,但身为强周期行业的钢协都无法把握周期的准确变化,我们又能对短期有怎样的敏感呢?

 

所以,我们还是更应当着重于长期的经济趋势到底会如何。

 

明日的盘面现在无从把握,刚才说了,银根的松动只是心理上的象征意义,但投资者或许会认为经济恶化更趋严重,而权重的银行股利润缩减又将导致大笔抛盘,故明天大盘如何还是走着瞧。

 

By 逍遥狂客 2008-9-15

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