在上个月的一次投资报告会上，金岩石对台下的投资者提出了一个问题，这个问题非常好。

 

“大家献在脑子里想一个股票，是自己重仓持有的或者正准备重仓买入的一个股票。”

“如果你正在想着的是万科、招行、宝钢中的任何一个，请你把它去掉，然后重新想一个。”

“现在我要问你一个关键的问题了——你所想着的这个股票的董事长和总经理是谁？请知道的朋友举起你的手来！”

 

这个问题极有意思，其实在这三个公司之外的平安、海尔、格力、港机、福耀等公司也都应该撇除在外，毕竟这些公司的经理人都被媒体翻熟了、说烂了。

 

结果显然是预料中的，台下几乎没人举起手来。

 

也就是说，几乎没人愿意或者尝试去了解自己准备投资的公司的管理人是谁，哪怕这只是对公司“知”的最基础的问题，就轻而易举把自己的一生的血汗投了进去。

 

这是多么的盲目，这可以说是“知”吗？

 

昨天一个朋友问我，为什么股市投资知行合一那么难？

 

我问他，你真的知吗？你对你所投资的公司了解有多少？

 

其实，我们大部分人所谓的“知”都是听别人说的，自己从未想过去分辨真伪。

 

比如在股市的某个时期，炎黄、蓝田、亿安、东方电子、银广夏都是大家经常听到的好公司，当然是好公司啦，当时几乎所有的人都那么认为。

 

可当真正的价格波动到来，尤其是较剧烈的股价下跌时，你才开始心慌了，因为你根本不能确切是否真的很好，你心里没有底。

 

你对这个公司的信心瞬间消失了，因为信心与懒惰是冤家，你希望拥有懒惰的时候，你必然会失去信心。

 

反之，如果你想要有极高的信心就必须不断去了解乃至掌握你所投资的公司，这需要勤奋。

 

我给他举例说，好比你持有一处物业，这个物业所处地理位置优越，未来升值前景极好，你购置的总费用为50万元，而目前的每年的年租约收入是5万元。你对这个物业投资的希望是长期持有。

 

另一个商人极想买下你的这处物业，但他知道直接向你收购的话，你会惜售，而这个商人显然也希望以更便宜的价格买入这个优质物业。

 

于是，他策略性向你提出愿意以45万的价格买下你的投资物业。你不屑一顾，我成本都要50万呢，何况每年还能至少收租5万块。

 

过了几天，这个商人又向你提出收购意愿，但这次的报价已经有所下降了，他愿意支付的价格是40万元。你心里有些不舒服，怎么价格又跌了呀？但还是不准备卖。

 

又过了几天，这个商人再次向你提出35万元的收购报价。你心情极不愉快，投资又遭到损失了，或许当初45万元该卖了的。

 

再过了几天，这个商人给你的报价只有30万元了。你心里有些慌乱，自己当初的选择是不是真的正确呀？或者这个物业真的不该投资。

 

又是几天过去了，商人向你发出了最后通牒，25万收购，不然就放弃收购。你开始恐惧了，如果这个商人不再对你的投资提出新的报价，或许会下跌更多，到时候的损失更大，于是你在这个25万元的价格选择了交易，而放弃了最初准备长期持有该物业的打算。

 

实际上，在整个报价和最终交易的过程中，政府的区域规划并未有任何修改，该物业的租金不但没有下降，还有些许的提高，物业的价值前景没有任何变化。

 

贪婪和恐惧则是一对孪生兄弟，相伴随行永不分离。

 

当你选择了贪婪，恐惧就在你的身边，或许你麻木地一时间感受不到罢了。

 

很多股市投资者总感觉买市场大白马盈利太慢，更愿意去根据消息或者技术分析去搏击题材股。

 

那么，我们必须首先了解一下我们盈利的钱是从哪里来的。

 

对于长期股权持有者，其所获得的股权增值更多是因为企业的成长而有了账面价值的盈利，他的盈利并不倚赖对手盘的亏损而完成。

 

对于趋势投资和技术分析投资者来说，其所获得的账面盈余必须通过对手盘的亏损而得到，因为企业所创造的财富并不够股市的各项规费支付。也就是说，各种中短线操作是一种负和游戏，或者说是赌博。

 

从概率来说，这种操作的胜率或许并不会比我扔硬币赌涨跌会强多少，即使是趋势投资也正如一个你把宝押在一个近期看上去手气极为不错的赌徒身上；当然，也可以换一个说法，我连续抛出了5个正面，你感觉最近的趋势将仍然是正面，就押宝于此一样。

 

短线操作有史以来最伟大的利勿莫（livemore，没记错的话应该这么拼写），他的市场地位是无人能撼动的，已经成为股市投机之神了，可他同样是数次败落，最终饮弹而亡。

 

索罗斯是当下人们耳熟能详的投机王者，人们记住了他的英镑狙击战、亚洲金融危机等光辉战绩，可是他盈利的胜率同样不超过50％。

 

或许也有极少数胜率能超过50％的顶尖高手，从绝对概率上胜过了只需要扔硬币的大猩猩，可仅仅只需要一次失败，此前的所有胜迹就将前功尽弃。

 

对于所有的赌徒而言，他一开始都回感觉盈利太容易了，因为一开始就有较多亏损的人不会再愿意进入赌场。

 

这也造成了他心理上的一种假象，我能赢的，只是最近的运气不太好，原来我的赌技那么差都赢了，现在赌技更好了，赢只是时间问题罢了。

 

很多投资者都把自己输钱的原因归结于没有做到知行合一，其实他们根本没有做到知，也未尝试去知。

 

很多投资者在市场沸腾的时候，看到知行合一者会嘲笑其多么的愚蠢；在市场风声鹤唳的时候，又会极其羡慕知行合一者的福荫。

 

投资其实很简单，寻找一个未来最具有经济前景的国家，你所投资公司的主营业务必须是在这个国家内的；寻找一个未来一段时间最具有增长前景的行业；寻找这个行业中最有独特优势和能力的公司。

 

那么如果全球股市投资20年的平均复利回报是10％的话，你优势国家经济体的选择可以提升5％的回报，优势行业也可以提升5％，优势公司又能提升5％，如此你的综合回报就接近25％的复利甚至更高了。

 

当然，如果你有能力以市场犯错的价格买入一个优秀的公司，投资回报又会提高一定系数。可市场确实经常会犯错，但却没人能明确犯错的时间和程度，如果只有一个人知道这点的话，他一定是上帝。

 

可总有人感觉年复利25％是一个太过于平庸的战绩，希望用自己的聪明才智战胜市场，反复搏击操作获得更丰厚的盈余，贪婪的后果就是毁灭。

 

这个世界其实很简单，归根结底两句话：信心与懒惰是对头冤家，贪婪与恐惧是随行兄弟。

 

By 逍遥狂客 2008年4月28日