如今的市场融资门，从法制的角度而言，我个人并不以为忤，因为上市公司的融资并未与目前的法制有任何抵触，一切合法合规。

如果一定要说有什么问题的话，只能是诉诸道德法庭了，与曾经的宝钢增发一般。

骆驼本就是运货的，至于我是否给它压上的是最后一根使其致命的稻草，我并不知道，但你并不能因为这一根稻草而给我上法制课。

对于平安、浦发等公司而言，关键是你市场公开融资之时，原有投票赞成融资的股东是否也按比例现金配售，这个才是关键。

因此，在这个高位融资，唯有配股才能解决各方面的和谐，并且，要求投赞成票的大股东一定要现金全额配售，否则无投票资格。

更或者这样简单的说，所有有权投赞成票的必须承诺现金按比例足额配售，并以现有评估资产做信用抵押。

如此，任何融资门均可迎刃而解。

资本市场本就是提供企业融资发展和财富再分配的场所，抵制一切合理合法的融资行为并不理智。

至于限售股的解禁，我在展望08系列时已经明确，由于货币紧缩，信贷资金在以国有大型企业集团为主的大动脉中流动，而民营中小型企业将因流动信贷枯竭而不得不借助高利贷。

如果此时手中持有大量的解禁股，那么抛售狂潮的到来将是显而易见的，这一点并没有任何意外。

从这个意义来说，即使是证监会批准新发几家基金，也未必能抵挡抛售的洪流。

这部分的抛售是对企业的救命资金，是不以股市估值意志为转移的行动。

在此期间，我们仍然要寄望中国的紧缩政策不至于引来硬着陆，而企业的增长率能超预期。

就目前经济学界的公认水平，如果中国GDP增长低于8.7，将过冷。

前期述及牛市第二阶段到奥运前后终结的深刻本源就来自于此，而所谓的黄金分割理论只是我套用的表象罢了。

整个第二阶段，没有良好操作纪律和心态的朋友，都尽可能避免操作，这是一个使绝大多数操作者痛苦的时段。

对于市场何时才能逐步走稳，我以为需要盯着导致本轮巨幅下挫的几个头羊。

中石油是本次蓝筹估值塌陷的导火索，中国平安是融资门的先导，招商银行和中国平安都是解禁股的巨无霸，万科是地产调控中的标杆，中信证券是牛市信心的坐标，如果这些公司尚未完成底部构筑，整个市场的估值水平仍然将继续下探。

把你的眼睛离开市场，用心琢磨公司，或许是逍遥最好的忠告。

By 逍遥狂客 2008-02-26