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2008-01-04，投资杂谈（新股发行方式亟待改革）
(2008-01-04 16:41:39)
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分类： 投资 |
中国的新股定价发行方式亟待改革了。
以成熟市场论，中国目前的定价发行方式，是极大程度侵害了原有股东的利益。
以36元定价发行的金风科技为例，假设市场普遍能接受130元的交易价格，那么，以36元发行便是严重侵害了老股东的合法权益。
这种全部新股大幅乖离其发行价格的情况，若在成熟市场，承销商会被追究问责，责其IPO定价能力，并影响今后的新股承销。
因为这体现了一个承销商的市场判断能力和研究能力。
中国未来的新股定价将如何改革，我们无法预知，但应当期待有更完善的谐和机制。
解决了这个问题，也就能大幅提高新股的净资产值，降低PB，同时降低新股东的投资风险，也避免了大量打新资金囤积在一级市场，造成金融隐患。
油价已经突破100美元，金价距离1000美元越来越近，农产品的价格继续飙升，不断有新的经济体加入生物制油行列，再加上美国经济疲软，这都给全球经济2008年的滞胀预期加了个感叹号。
保利在各大地产巨头偃旗息鼓时的疯狂拿地，与大背景格格不入，其土地储备已与万科划等号，对于市场未来方向的判断，决定了此刻投资激进的保利，还是选择稳健的万科。
今天又核算了下，浙江中大的全部土地储备，在当前公允价已值45亿，合定向增发后的每股10元人民币。
典型的大集团小股本，未来能否再现中国船舶的辉煌，或许还需要进一步观察。
冬播趋于尾声，已经有不少投资者将相对低位的大市值股兑现，追入主题性、题材性小市值股，会不会在某一个时刻再现他们去年11月在底部抛售小市值股而追高权重股的场景，我们拭目以待。
By 逍遥狂客 2008-01-04
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