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2007-11-10，投资杂谈（更多关注市场价格之外）
(2007-11-10 16:43:15)
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分类： 投资 |
我们置身于这个混沌的市场，我们应当保证自己清醒的头脑不被价格的随意波动而迷惑。
当我们被市场价格的沉浮影响了思考的逻辑，那么我们已经失去了理智的判断。
记得我早前说过，股价的波动更多反应的是实际经营情况与预期经营业绩之间的差异。
当好于预期时，股价上扬；当差于预期时，股价下跌。
而很多投资人所获得的企业成长之外的额外收益，是来自于公司创造价值与市场高、低估值落差之间的错误。
典型的例子应该是华泰股份，600308。
这个公司的Q3报表明显低于市场的预期，因此市场用较为“猛烈”的回调作出回应。
公司巨资大举进入盐化工领域，虽然蓝图描绘一片美好，但是投资人更多需要的是确定性，因此股价同样以下挫作出反应。
对一个公司进入一个全新领域的不确定性，我们在港股中能看到非常清晰的影子，如比亚迪。
当年比亚迪宣布将进入汽车制造业时，市场股价的反应是下挫4成。
而当公司证明了其在这个全新领域的拓展依然是突破性的好于预期时，股价报以3倍的上扬。
另外，不管公司经营是否低于市场狂热的预期，从全球造纸业而言，公司的估值应当是处于绝对的洼地。
当然，这里需要排除盐化工项目带来的好的或者坏的影响。
而如果我们不能跳出这个市场价格的波动，全局化思考整个问题，我们就必将被市场平庸化。
By 逍遥狂客 2007-11-10
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