经过连续下跌后周五沪指出现反弹走势，全天沪指全天上涨47.97点，报收5032.13点，涨幅0.96%，成交509.3亿元。深成指上涨268.15点，涨 幅1.68%，报收16217.51点，成交248.2亿元。早盘两市双双低开，沪指早盘以4946.26点开盘，低开37.90点，集合竞价成交2.0亿元。深成指以 15804.28点开盘，低开145.08点，集合竞价成交1.2亿元。集合竞价后两市展开快速反弹，技术性的反抽显然很难维持，在中石油领跌下沪指盘 中一度跌破4900点，最低跌倒4896。随后在银行股的带领下展开反弹，其他活跃个股板块效应并不明显，市场作多效应渐失。看来经过连续下 跌后指数需要修养生息，振荡可能才是合理的走势。 下午开盘后中石油跌势减缓，银行股走势明显强于大盘，以航空股为代表的消费、奥运、 旅游以及中小板个股表现出色，尾市大盘出现一波较大反弹，沪指重新站上5000点。我们认为，由于周四两市股指跌幅过大，周五反弹可视为 对昨日暴跌的修复，但击穿5000点心理整数关，大盘已显弱势，尽管连续大跌后有一定反弹的要求，急跌往往诱发反弹，下周大盘仍有继续下 跌的可能。密切观察消息面的变化，在此关口往往存大诸多变数。

    低价小盘股普遍市值较小，相对大盘股而言，在弱市中其操作性更强。在市场轮番炒作，热点频繁变换的情况下，谁的估值水平相对较低谁就会吸引资金的关注，流通盘的大小往往被忽略。在市场风险逐步加大的今天，部分资金更趋向于投资调整充分，流通市值不大的小市值股。目前的市场正处于一个大分化时代，就小市值公司而言，同样面临分化，其投资机会也只能是结构性的。近期，前期调整充分的中小板个股展开一轮轰轰烈烈的反弹，这也表明市场投资风格的逐步转变，主板的超跌小盘股有望成为下一个为大资金关照的群体，持有此类品种的投资者不宜盲目杀跌，可静呆反攻的来临。 从目前的入市资金结构上分析，随着股市的不断发展，我国股票市场的资金构成正在发生较大的变化。目前市场呈现出典型的二元结构。以大盘蓝筹为主要投资对象的公募基金，以中小盘股为主要投资对象的私募基金及券商资金，而后者实力的不断壮大必将会重拳出击它们所偏好的中小盘股。因此从这一角度来看，以私募基金为代表的游资可能重点出击低价小盘超跌板块，底部蓄势充分的低价股有望率先启动。建议积极关注。

    今年1-7月份全国发电总量一直保持稳步增长，全国发电量为17849亿千瓦时，同比增长16.5%；从需求方面看，电力需求也表现的非常强劲，自去年以来已经持续13个月同比增速超过15%，今年1-7月份全社会用电量为18167亿千瓦时，同比增长15.7%。旺盛的需求有望使我国的电力行业景气度高位企稳，预计全年发电量增长14%左右，发电行业利润全年增长30%以上。此外，电力行业内的结构调整继续深化，1-7月我国关停小火电机组近700万千瓦，占全年关停任务的近70%。8月份出台的《节能发电调度办法》进一步延续了节能减排、加大环保力度的政策，对燃煤机组的发电排序予以明确规定，该办法的颁布实施将进一步保证高效环保和可再生能源发电资产的盈利能力。 大型火电机组优势明显的电力股也将从中受益。电力行业上市公司的控股股东大多是央企，实力雄厚，而央企的优质资产上市又是当前的大潮流，因此电力股的整体上市题材将为电力股的股价注入新的活力。建议继续重点关注行业的结构性机会，包括行业内有实质性资产注入预期的公司，大型火电机组优势明显的公司，以及从事可再生能源、清洁能源、新能源发电的公司。由于火电成本将受环保制约，水电发电的电力公司有望获得较大发展，值得积极关注。尤其是前期调整极大的个股，是好的建仓机会。