市场在昨日走出报复性反弹后再次重新回到了前期窄幅震荡的区间，不过随着国家统计局推迟发布敏感数据，市场本就不乐观的担心变得更加严重，对于宏观调控加快的预期也逾发强烈，因此两市大盘今日纷纷谨慎小幅低开。其中我们可以注意到受财政部和国税总局调整资源税的影响，有色金属板块开盘就表现出明显的弱势，跌幅较大，总体而言今日开盘继续延续了近期等靴子落地的平静基调。

    大盘股指在低开形成小幅惯性回吐后，便在房地产股和银行类股的双管带动下止跌企稳，由于热点得到了一定程度的延续，对市场的人气恢复较为积极，大盘得以迅速形成反弹。不过在市场依旧非常谨慎的气氛下，大盘之后选择重归平静，展开震荡盘整的蓄势态势，并在此后金融股带领下形成对60日均线的技术反抽。午盘过后，在泛券商股反弹下，大盘得以不断抬高重心，个股的活跃也进一步扩散。最终，虽然在尾市时涨幅有所收窄，但呈现的放量还是非常喜人的。

    我们看到今日盘面中，反弹不但得以延续而且有升级之势，这其中权重指标股自然功不可没，尤其是以龙头地产股和航空股、一些中型银行股等，这些能特别受益于人民币升值的群体，展现了关键作用。另外由于两城商行明日上市交易，也使得有之股权的个股今日开始启动，呈现鸡犬升天的局面。由此我们欣喜看到了市场热点出现了延续，房地产板块继续领涨大盘；市场题材有所活跃，参股城商行的类金融股的启动。不过星星之火能否燎原还有待进一步观察，尤其是量能能否成持续温和放大的配合是关键。另外，由于受到资源税的大幅调整影响，有色金属出现在板块跌幅榜上，也可见政策仍然是目前市场最为有影响的因素。

    目前从技术上看，20日均线已经被完全突破，其对指数的压制也由此变为支撑，并且还在快速下移与5日均线将要形成金叉，所以短期大盘的下行路已经非常狭窄。当然上档的60日均线附近还是呈现比较强的短期压力，但考虑到前期已经多次在此附近反复整固，其所酝酿的突破动力也较强，因此不必过分担心其技术阻力，正所谓不要一朝被蛇咬，十年都怕井绳。再加上成交量呈现温和放大的迹象，因此在正常情况下，市场或许还需要在短中期均线内进行反复的震荡并蓄势补量，来恢复人气，但相对而言可以稍微乐观看待。

    再联系到全国人大财经委员会在举行的第91次会议上，在讨论中国上半年经济形势时特别指出了要防止股市出现大的波动。由此可见，政策面基本上是希望市场能够尽量平静。由于量能是制约大盘的最重要因素，而在这一方面我们注意到虽然市场的扩容则呈加快之势，红筹的回归亦有所加快，但事实上通过近期政策也不断在形成供血，比如基金和保险资金，以及前期的大小非流通限制的方案等等。因此考虑到政策面的风吹草动能够乏起水面的涟漪，所以即便实际上政策对量能是构成中性的，但近期的暖风频吹对人气应该能够形成较为潜移默化的积极影响。

    因此综上所述，我们认为市场目前虽仍处在一个反复震荡的过程中，但短线而言在敏感经济数据的倒逼下反倒可以适当乐观。而操作上，投资者可以寻找长时间滞于大盘走势或者被市场严重错杀的价值品种，相信在较高的安全边际下，可以值得期待的。