大盘在连续反弹后今日冲高遇阻，再次回落。尤其在下午大盘出现连续下挫的走势，深成指跌幅更大，一根长阴线几乎完全淹没了前2天的反弹成果。大盘4100点上方的双头阻力已经显现出来，以目前这种普遍谨慎的市场心态是很难走出进一步反弹的行情，因此大盘只得掉头向下继续寻找支撑位。60日均线将成为第一个试探的目标，能否再次站稳还要看近期具体政策面的影响力度。明天是本周最后一个交易日，也是上半年的最后一个交易日，多空双方围绕宏观调控政策展开的博弈将在今后的市场中愈演愈烈，个股在走势上的分化上也将日趋明显，绩优股仍将受到市场的追捧。要注意明日基金重仓股的尾市表现。
　　

　  中金所会员申请正式启动 股指期货筹备进入新阶段

　　随着中国金融期货交易所《交易规则》及其实施细则正式发布，股指期货的筹备工作也进入了新的阶段。相关人士表示，这不仅说明了中金所的规则体系和风险管理制度已经建立，更重要的是，中金所会员的申请工作也已启动。

　　上海中期金融期货部负责人于毅然介绍，根据相关的申请程序，期货公司获得证监会发放的“牌照”后，才可向中金所申请相应的会员资格。期货公司的金融期货业务资格是由中国证监会统一审批。在《中国金融期货交易所会员管理办法》中第七条也规定：期货公司申请交易会员资格的，除符合本办法第六条的基本条件外，还应当取得中国证监会金融期货经纪业务资格许可；另外，第十六条中规定：申请交易所结算会员资格的，应当取得中国证监会金融期货结算业务资格许可。

　　4月18日，中国证监会已经公布《期货公司金融期货经纪业务资格审批》的行政许可规定；《期货公司金融期货结算业务资格审批》也已于6月22日公布。

　　目前股指期货筹备工作已经临近尾声，预计年内推出。它的推出一方面会遏制此前市场快速、非理性的上涨；另一方面，蓝筹股的地位将得到大大加强。

　　发行规模为何定为1.55万亿 金人庆详解特别国债

　　十届全国人大常委会第二十八次会议昨天上午审议了国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整2007年末国债余额限额的议案。根据这一议案，财政部拟发行特别国债15500亿元人民币，购买约2000亿美元外汇，作为组建国家外汇投资公司的资本金来源。财政部部长金人庆就议案作了说明。

　　向市场还是央行发行特别国债是决定其对市场的影响关键因素。基于市场目前普遍认为，特别国债的发行方式可能更倾向于财政部或外汇投资公司向央行发行特别国债，而并非向公众或者市场成员发行，如果是这样其影响可能更多将表现为心理预期影响。当然，若有部分采用向市场公开发行的方式，则会对流动性产生大的负面影响。

　　QFII指数基金遭遇140亿元海量赎回

　　最新的统计数据显示，A股市场目前规模最大的被动型QFII基金———新华富时ishareA50中国基金（ishare A50 China fund），在过去的4个月内发生了严重赎回。截至6月25日，该基金已经被累计赎回了8260万份，以最新基金份额净值推算，累计赎回的基金份额价值约140亿港币。这使得该基金有可能已失去业内最大QFII基金的“桂冠”。

　　在过去4个月内，该基金连续发生大规模赎回，其频度之密、幅度之大远超国内基金。

　　新华富时ishare A50中国基金的投资者主要是海外的个人投资者，其赎回并不代表QFII机构投资者不看好A股市场。从其他QFII基金的赎回情况观察，QFII机构并没有大规模减仓。

　　A+H指数即将推出

　　昨日，香港恒生指数服务公司与与上证所信息网络有限公司签署了信息许可使用合同。恒指服务公司今后将可使用上海证券交易所的股票行情数据编制相关指数。

　　由于未来可能会出现更多A+H股，而A+H股指数将可以更多反映出两地股价关系及差异，帮助市场理解A+H股走势。