信义玻璃2010年报印象：

自二零零九年底起，用於製造浮法及太陽能玻璃的主要燃料－重油，售價錄得上升趨勢，所以本集團在蕪湖市、
江門市及天津市的新產能均採用成本較低及穩定的清潔能源－天然氣，同時，本集團亦計劃把現有東莞的浮法及
太陽能玻璃生產線在二零一一年上半年改用天然氣，以優化整體成本架構。

- 为了降低成本，重油涨价，改用天然气。

本集團藉著豐富的營運經驗及優化製造流程，成功提升生產效益及成品率，從而降低整體生產及能源成本。此外，本集團的優質浮法玻璃產能由二零零九年底的日熔量3,100噸增加至二零一零年中的4,700噸。此新增產能來自兩條位於蕪湖工業園的新優質浮法玻璃生產線，令本集團於二零一零年上半年的優質浮法玻璃產能額外增加日熔量1,600噸。提高了的規模經濟效應，有助提升本集團採購時的議價能力、降低平均燃料消耗量及攤薄固定成本，並使本集團能減少未來能源及原材料成本上漲對毛利的壓力。

- 自用浮法玻璃4700吨。
同時集團計劃在東莞及各新工業園建設環保低溫餘熱發電系統，以減省廢氣排放及節省電費，改善整體生產成本
結構。

- 改善流程

- 高管持股范围远远超过福耀

- 回购股票

- 油改气的进度好像比较快，自用浮法玻璃比例高于福耀玻璃。

(1)、落实福清三线浮法技改升级，形成内部供应能力；
公司对原2008 年放水停产的福清三线建筑级浮法玻璃生产线， 自2009 年10 月启动了
技术升级改造，报告期内，公司合理安排、精心施建，于2010 年6 月底投产出玻璃，比原计
划提早2 个月，并于10 月份生产出汽车级优质浮法玻璃。形成内部供应能力，缓解向外采购
压力，同时降低成本。
(2)、实施稳健的财务政策，财务基础更加稳固可靠；
报告期内，社会资金供应偏紧，公司继续实施内敛型的技改投资政策，并积极抓回款压
占用，进一步提高资金使用效率，减低资金使用成本；报告期内存货周转天数比去年同期缩
短24.59 天，应收账款周转天数与去年同期持平，资产负债率从上年末的51.54%下降至本报
告期末的44.71%，公司的财务基础更加稳固可靠。
(3)、扎实进行市场营销，各块业务收入全面增长；
2010 年中国汽车工业全年呈现前高后低的发展态势，延续2009 年高速增长的势头；根据
中国汽车工业协会的统计信息，2010 年我国汽车累计产量为1826.47 万辆，同比增长32.44%，
成为有史以来世界最大的汽车市场；同时国际汽车市场经过经济危机触底后于本年度实现恢
复成长。报告期内，公司继续加大提供对市场拓展的资源保障，加强营销队伍建设，加快品
种开发速度，抓紧配送交付安排，提高产品服务质量，在国内外齐头并进，全力保证各块业
务收入全面增长。2010 全年，实现主营收入836,550.36 万元，同比增长41.60%；按产品类
别分，其中汽车玻璃实现收入同比增长46.12%，浮法玻璃实现收入同比增长12.43%；按区域
分，其中北美地区实现收入同比增长12.30%，亚太地区实现收入同比增长66.44%，国内实现
收入同比增长41.40%。
(4)、持续研发创新，践行节能环保理念；
公司持续进行研发创新，以不断地增强自主创新能力来进一步强化公司在国内外市场的
竞争力，报告期内共计34 项专利得到国家授权，其中发明专利9 项；2010 年7 月被国家知识
产权局确定为147 家第二批全国企事业知识产权示范创建单位之一；同时公司采取各项措施，
进行工艺改进、节能改造、技术革新，践行节能环保理念。
（5）、强化成本管理，倡导从降成本要效益：
2010 年公司在产量大增、原材料供应紧张、外购原片缺陷率高等不利因素下，公司应用
ERP 系统、TPM 管理、六西格玛等科学规范的管理手段，加强产能平衡协调、精心组织生产、
统筹物流安排、抓好采购管理，从容有序地满足客户订单增长需求；同时公司强化成本管理，
倡导从降成本要效益，落实节能降耗，在原材料价格上涨、人工成本上升、银行加息的情况
下，报告期成本费用率为76.77%，仅比去年同期上升0.52 个百分点，达到预期效果，取得良
好效益。
（6）、落实绩效考核，实现人企共赢；
为激励员工不断提升公司经营管理绩效，做到全面平衡发展，体现公司绩效与管理责任
及员工奖金挂钩，2010 年度公司在集团范围内对各子公司及总部试行基于平衡记分的绩效奖
金考核方案，经过一年的探索实践，整体上达到了预期效果，实现人企共赢。

- 老实说我觉得信义玻璃的年报写的比福耀玻璃容易懂，也可以看出，信义玻璃对投资人更公开信息，比如浮法玻璃的产量，油改气的进度等等，但是福耀玻璃却写得很简单，而且从年报和研究报告里面看来这方面的报道也很少，从信息公开的角度来看，福耀差一点。

另一方面，信义玻璃因为要兼顾建筑，太阳能玻璃，所以对浮法玻璃部分更重视，而福耀因为过去两年减少了投入，现在重新来做有一点慢，但是也不是问题，因为市场老大的任务是Me too，老二能做的事情，跟上就好了，没有问题，少赚一点钱就是了，后面跟上。

而且我想，油改气的问题可能和地方有关系，汽车玻璃因为地方关系，所以不一定油改气那么方便，比如福建可能就不具备这样的条件。

总之，最关键的，还是出口业务的成长，特别是新兴市场的成长，加油！密切关注这个指标。