伯克希尔持股的百年企业：金融、消费、铁路。要想成为百年企业的最好方法，就是买一些存世百年的企业

　　宝洁，　　　成立于１８３７年；

　　柏林顿铁路，成立于１８４９年；

　　美国运通，　成立于１８５０年；

　　富国银行，　成立于１８５２年；

　　亨氏，　　　成立于１８６９年；

　　可口可乐，　成立于１８８６年；

　　ＩＢＭ，　　成立于１９１１年；

　　

　　中国可能存在的百年企业：金融、白酒、机场铁路电站等硬货。

　　

       芒格说巴菲特最大的优势是善于学习，特别是在６０岁以后炉火纯青。

　　不理解这种评价原因的，可以看一下伯克希尔持股列表，１９９０年前后之间的差别是很大的。巴菲特，几大经典战役，都在６０岁以后发起。从投资标的选择上，出现明显提升。

　　９０年代以前，盖可保险、华盛顿邮报、大都会，是其长期投资标的。８８年买入可口可乐之后，陆陆续续开始上演经典战役，特别是对银行业的大举杀入，对富国银行、美国运通的长期投资，都迥异于之前几十年投资风格。

　　６０岁以前，巴菲特算是那个时代的信息、传媒业投资巨子，除了旗下不断扩张的保险业之外，最主要的核心能力圈集中于报纸、传媒。事实证明，报纸、传媒行业，遭遇了信息时代颠覆，算不上穿越时代的巅峰战役。可是，６０岁以后，连续收入旗下的几个悍将，全是具有极深护城河的百年企业。

　　可口可乐、富国银行、美国运通、柏林顿铁路、ＩＢＭ、亨氏，这一连串企业，要比华盛顿邮报、大都会具有更强劲的可持续增长能力，很难被系统性颠覆。

　　一个人，２５岁捡烟头，６０岁登堂入室，这是什么概念？

　　３５年持续学习，逐步进入巅峰状态，这意味着，投资之旅之深邃，对于股神也依然。

　　伯克希尔经典战役中，几乎每个都有芒格的身影。从最早的希斯糖果，到后来的可口可乐，伯克希尔进化成今日世界头号投资集团，依靠的是崭新的投资文化。

　　捡烟头，确实不适合巨量资本。准确的说，巴菲特６０岁以前选择的所有非保险标的，都应该被清仓。可口可乐、富国银行、美国运通、柏林顿铁路、ＩＢＭ、亨氏，哪个不是百年传奇？

　　什么叫炉火纯青？真正的炉火纯青，就是持续不断的精益求精，量变引发质变。

　　６０岁以后，才开始真正进步，这个行当也是够常青的。