金融板块在4月24日创出反弹新高后，从此一路向下，目前的价位已经逼近3000点的水平，印花税利好因素可以说完全被金融股对冲消化，权重稍小的地产板块和银行股同病相怜，这两个板块成为4.24反弹以来最大的空头力量，基金坚决出货，做多基金层层被套。无视利好，一味做空，难道基金真的不想赚钱？

    去年的股价泡沫破裂后，A股加快了和国际市场的接轨，H股成为内地股市大盘蓝筹的估值参考对象。遥想06年底07年初，工行中行竟然也可以连续拉出三根涨停阳线，现在我们知道这是北方私募的一次成功炒作，完全脱离了个股的基本面，进而引发了07年上半年垃圾股的疯狂炒作。5.30后，基金利用资金上的优势，集中拉抬绩优股和大盘蓝筹，将指数一举推高到6000点上方，终于成就了QFII和保险机构的胜利大逃亡。大盘蓝筹股元气大伤，迫使基金经理反思投资策略，终于认识到，H股和A股在估值上应该趋于一致，允许A股有一定的溢价，这一推测在前期曾多次分析。

    在这一前提下，大盘蓝筹成为了鸡肋，股价始终受到H股的牵引，基金买入大盘蓝筹意味着低收益，这也是华夏大盘王亚为拒绝购进大盘蓝筹的原因，他的基金清一色为中小市值品种，结果他成为了07年王牌基金经理。

    4.24以来，基金持续做空金融股。大盘基金因为市值巨大，大盘蓝筹是唯一选择，否则无法保证70%的仓位要求。小市值基金在资产配置上比较灵活，大盘蓝筹可买可不买，可供选择的品种更多，估计近期做空银行股的应该是那些盘子较小的基金。与其握着这些天天不涨的准垃圾股，不如采取激进策略，购入更活跃的中小市值品种。从长期来讲，大盘蓝筹具有较好的投资价值，但无法帮助基金提高年度排名。

    所以，大盘蓝筹已经沦为不受基金欢迎的品种，这也就解释了一个月来，银行股阴跌不止的原因，即使有QFII大举增仓的600016也没有逃脱大跌的命运。

    基金卖出银行股后，仓位不同程度出现下降，但为了保证最低持仓水平，购入其他筹码是必须的选择。在银行股、地产股阴跌过程中，期间农业、新能源、煤炭、医药等板块的持续保持活跃似乎可以理解为从银行地产股中流出的资金在做多，这样，银行股不断压制大盘向下，强势板块却暗渡陈仓。

    如果这一判断成立，那么，未来的行情应该是大盘蓝筹和H股联动，指数波动幅度趋小，大盘蓝筹的盈利空间有限，中小市值品种大炒特炒，游资利用指数持续箱体整理这一有利条件，在个股上轮番炒作，近期的行情很好地体现出了这一特点。不要过多在意指数的涨跌，毕竟我们不是靠指数赚钱，看好个股，稳健的投资组合里可以配置小部分大盘蓝筹。

    今天的行情呈现冰火两重天，大量个股涨停的同时，金融板块连续两天大幅跑输指数，可见基金的做空力度有多大。

    QFII云集的申银万国证券股份有限公司上海新昌路营业部今天大量买入AH倒挂的600585，应验了前几天分析的外资套利行为，H股贵过A股，这可是天底下难得的免费午餐。QFII大举买入倒挂概念股意味着目前A股大盘蓝筹的低迷应该接近尾声，久跌必涨，理论上，A股由于人民币升值预期，理应高过H股10%以上，因此，有可能在近期出现一波二八行情，大盘蓝筹出现一次短线超跌反弹。

    今天下午74.5卖出一半冠农，补仓买入600963，平均成交价21.3，963的下跌有点莫名其妙，两天下跌了15%，大户出货严重，补了再说，反弹后再买回冠农。

    新能源再次爆发，600550结束整理，63元下方果然是空头陷阱；短线还是看涨600290、600110，赢面大于80%；600175异动，可关注；600660连续暴跌，部分基金大量出货，如果不是公司内部除了问题，现价投资价值凸现。

    总体上，根据以上分析，热点在中小市值，短线客在大盘蓝筹上可以投机一下。

    今天杀跌动能有效释放，明日有望走稳。散户这几天追涨杀跌忙得不亦乐乎，应该不敢再轻举妄动，大盘迎来了一个较好的启稳良机，周末红盘可能性极大，不宜杀跌，超涨热门股注意获利了结，热点随时会发生变化。