最近看了一篇文章，内容主要是对比A股与港股的不同特点，总结成一句话就是：香港股市已是一个成熟的市场，而A股市场还很稚嫩。

目前，A股市场散户占了约八成，而香港市场机构投资者占了约七成。尽管我们可以将A股市场的不成熟归罪于A股市场的体制、机制等方面，但如果A股市场还是以散户为主的市场，就不可能是一个成熟的市场。

为什么说以散户为主的市场，不可能是一个成熟的市场？其实理由并不复杂。在投资这件事上，散户作为整体，本性上就具有种种不成熟的特征，而且这种特征即使经过反复教育也不可能改变。就像非洲草原上的牛群，一定是被狮子吃的对象，从群体这个角度，永远不可能变为狮子。散户群体永远把这个市场当赌场来炒，让散户群体来讲价值投资没有可能性。笔者虽然身处投资圈里，但身边真正从事价值投资的极少。从股票市场的本质来讲，投资者整体真正能够赚到的其实是企业经营收益的钱(由于交易成本的存在，其实要少得多)，而不是市场波动的钱。如果不理会企业价值、只想投机，长期来讲，一定失败。而从散户这个群体来讲，并不具备认识、评估企业价值的能力，对散户群体来讲，投机是“自古华山一条路”。在散户为主的市场中，要想由炒概念、炒消息、炒短期变成看价值、看经营、看长期，是不可能的事情。

随着IPO预披露速度的加快，最近创业板的表现大有当年大盘指数从6000点向下调整的架式。A股市场随着注册制、沪港通及一系列制度变革，市场将越来越倾向于依靠价值投资来赚钱，投机的风险会越来越大。随着投机风险的加大，以投机为主的散户群体会因大幅、长期亏损而逐步被这个市场淘汰。这是一个趋势，不可阻挡的趋势，我们能够看到这个趋势，但却阻挡不了散户群休总体上亏损累累的命运。去散户化的过程是残酷的，但也是A股市场走向成熟要付出的代价。