发表于2012-8-29 14:57:00

   博主按：本篇文章告诉我们逆向投资之难，但作为价值投资者，再难也得过心理这一关。简单资产，我认为实际应当是自己真正能够理解的资产，即：不超出自己的能力圈的资产。好文，推荐。

    长期在资本市场上求生存，我已经不敢宣称股市投资是简单的事情，更不敢说投资是一项很容易的事业。相反，现在我越来越感觉到投资相当得难。为此，我对“为什么股市投资是很难成功”进行了深入思考！发现了几条具体的原因。
    第一，股市投资是判断、预测未来的比赛。未来没有发生，提前预断有相当的难度，没有先知先觉的能力无法成为股市盈家。
    第二，股市博弈，其竟赛规则并非奖励正确，这项博弈的规则是：你必须正确预测未来，同时大部分人必须错误预测未来。这大大增加了这场游戏的获胜难度。
    第三，你在前二点上都胜出了，你就又因为自己的胜利陷入了更大的困难和挑战之中，股价在一定时间是 由大多数人决定的，于是正确的认知不能马上得到市场的肯定，正确的认知，必然陷入亏损的状态，看上去，反而是你错了。此时，你找不到志同道合者。因为人是 动物，他具有所有动物都具有的从众心理，在你形成与大众不一样的正确认知后，你就必然陷入了理性与自己内心固有的从众本性激烈斗争所导致的煎熬之中。
    如上这一系列的原因造成投资非常难。

    投资的艰难和不易，决定了投资人必须专注于简单的产业，而且要长期专注于简单的产业才能成功。如果你错误地预见了未来，无论大家对未来预测的对还是错，你 都是必败。如果你正确预测未来，无论大家对未来预测的对还是错，你都不会败。如果被认知对象非常复杂，此种情况下，你和大众都特别容易犯错误，当你已经犯 了错误的时候，无论大众是否犯错误，你已经必败了，所以复杂的资产，容易让所有人失败。一个简单的资产你和大众都容易得出正确的结论，虽然此种情况下你并 不能因为正确认知挣到钱，但是因为你有正确的认知，所以你不会失败。这就是简单所以能促进投资成功的根源。简单至少保证了投资人可以处于不败的状态，复杂 则导致投资人容易走向失败。《孙子兵法》曰：“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在己，可胜在敌。”（善于指挥作战的人，先要做到不会被敌人 所战胜，然后待机战胜敌人。不败的主动权掌握在自己的手中，能否胜取决于敌人是否提供了可乘之机）。不管能不能盈，先要立于不败，我能对未来有正确的认 知，就可以实现不败，简单能大幅提升不败的概率，而不败是制胜的绝对前提和战略基础！
    专注是被巴菲特认为是最重要的成功原因！巴菲特的话很值得深思： “ 要成为行业里 面的第一名，必须持续专注才能完成。”熟能生巧，只有功夫深铁杵磨成针，不怕你笨，不怕你能力不足，就怕三心二意、三天打鱼两天晒网。只有通过专注长期的 思考，观察，你才会拥有相对能力优势。只有专注你才能深刻的理解被投资对象，才能得出正确的认知，当被投资对象既简单，你又专注于其中，你对其的了解就不 是表面了解，而是深刻本质的了解。
    简单专注也是克服心理压力和人性挑战的根本着眼点，你在面临必然要发生的，由大众错误认知导致的股价非正常下跌，造成的心理压力时，因为专注于简单的资产，从而对资产有深刻的理解，这样相对容易克服心理压力。

    投资的艰难和不易，决定了投资人必须专注于简单的产业，而且要长期专注于简单的产业才能成功。我认为专注于在简单的资产之上投资是投资成功的最大秘密。专 注必然会导致集中投资，如果一个人同时和10多个异性谈恋爱，同时他说自己专注于感情！你信吗？分散投资其实是把有限的精力、智力与时间，分散掉，从而规 律性降低了决策质量！把分散投资作为风险管理的主要手段！是南辕北辙、缘木求鱼。本质上是不理解专注在投资中的重要性！价值投资必然专注于简单的资产，专注必然导致集中投资，因此价值投资必然是集中投资！