自2010年底以来，我的持仓以金融股为主，其次为指数基金，再次为少量消费股。尽管错过了过去两年消费股上涨的机会，但耐心的持股最终换来了去年12月份金融股的大幅上涨，也算是有得有失吧。

持仓中的金融股“一股独大”，尽管火力集中，但组合的波动会比较大，不符合本人稳健投资的理念。降低组合的波动率、实现持仓结构的优化是自己一直以来的一个考虑。无奈过去几年的消费股牛市，使自己一直看好的一些股票，价格过高，无法换仓或建仓。所幸的是，在去年12月以来的大盘强力反弹过程中，酿酒食品板块却持续下跌，提供了自己以较为合理的价格建仓的机会（尽管对价格还不是很满意）。最近两周，以较大的动作进行了持仓结构调整，使金融股的仓位下降到了47%的比例。当然并非减持了金融股，而是减持了其他一些股票，加上增资，使金融股的持仓比例相对下降。

上上周，清仓指数基金。指数基金长期来看，能够战胜大多数专业的基金经理的收益率，同时考虑到人有过度自信的毛病，所以建仓指数基金的主要目的，是确保部分业绩能够至少与大盘持平。但是，自己看好的某消费股的吸引力实在太大，自认为长期来看，能够跑赢大盘，如果将指数基金换为这只消费股，权当存银行拿利息。自己的这个判断是否属于过度自信的范畴，不好说。不确定性总是存在的，但有一点可以肯定：这只消费股即使企业经营再烂，相信100年后，它的品牌依然不倒。

早上清仓一只婴幼儿奶粉股。这只股票自去年12月份以来，一口气上涨了一倍以上。买入这只股票，当时主要基于它上市以来的大幅下跌及未来反弹的潜力，其价格当时我判断仅为合理，谈不上低估，所以持仓数量有限，但后来的涨幅喜人。这只股票的行业很好，这只股票本身我认为也是好股票，但经过大幅上涨以后，它的市盈率已经达到了30倍以上，长期持有我内心不安。不排除它未来的成长性很好，会随着业绩的增长而不断上涨，但我认为投资不能把希望完全寄托在不可知的未来之上，至少现实的价格要合理，最好是低估。今天开盘看到公司公告，有大股东减持，我二话不说，在未开盘前就填单卖出，开盘后用清仓的资金买入一只长期看好、但短期令人担忧的消费股。

早上清仓一只汽车配件股。当时买这只股票，是经过了细致分析的，基本面确实不错，目前价格也低估，买入它的另一个重要原因是老板人品很好，管理水平很高。但这只股票有两个对我来说重要的弱点：一是不完全在我的能力圈之内；二是低估的程度还不完全令我满意。持有这只股票大约近两年，以微利离场，与清仓奶粉股的资金一起建仓了那只长期看好、但短期令人担忧的消费股。

我属于一个逆向投资者，一般会在一个行业低潮的时候买入。这种逆向投资，存在的问题是买入后往往开始亏损，而且可能很长时期没有收益。两年前介入银行股，当时市场氛围对银行股的评价很差，我毅然介入，这一等就是两年。目前建仓的消费股，占自己的仓位比例已经达到了53%，会不会又像银行股一样，让自己至少等个两三年才见收益？我认为这种可能性不能排除。我可以通过自己的价值评估体系，在自己能力圈的范围内，以较大的概率判断出一只股票是否低估，但低估之后是否还会再低估，建仓之后是否还会再下跌，什么时候能上涨，这些问题我都一无所知。我不认为自己有能力预知未来股票的涨跌，我只能在股价低估之后介入，至于中短期内是涨是跌，只能随它去了。

目前的投资组合，加权平均市盈率在10倍以内，投资的标的是自己目前能够关注到的股票当中我认为性价比最好的，我比较满意。至于这个组合未来的收益如何，就交给上天了。我祝自己好运！