熊市操作法则

广州大学   肖卿灿

    熊市如何获利是投资者所关心的，熊市抢反弹主攻超跌股(特别是有题材的)，如何把握入市价位和时机至关重要。熟知，股市的运动和圆周率л有关，圆周率л对应180°。

就一般情形而言(绩优股或刚上市不久的高科技股)，当股价[P(H, β)=H β，β=β(π)]首次落入β的л/6邻域((л/4)³≤β<0.54)时，是比较好的抢反弹时机（对于个股而言，将依据股性确定是属于那一种情形，是靠上界还是下界，就一般情况而言лH/6附近，市场热点中某些刚上市不久的小盘或高科技股通常接近其上界，大盘股或股性较差者接近其下界）。

    对于基本面未出现重大问题且股性较活的个股，当股价首次落入л/8附近时，是较佳的抢反弹机会，抢反弹的成功率较髙。

当股价首次落入β的л/16邻域时，对于基本面未出现重大问题质地较好的股票抄底的成功率便大大增强。

下面以保税科技(600794)为例说明之：

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    保税科技(600794)总股本2.13916亿股(全流通)，每股净资产2.26元，从2011年最高价H=16.18元下跌至2011年10月24日循环低点11.11元，2011年11月4日反弹至循环高点12.88元。目前已再创年内新低，若按几何算法其下跌目标为12.88×11.11÷16.18=8.84附近，若按算术算法其下跌目标为12.88+11.11-16.18=7.81附近，其平均值为(12.88×11.11÷16.18+12.88+11.11-16.18) ÷2=8.32，短期支撑位9.83、8.84、7.89。利用L测= H β(π)，取β=л/6我们有16.18×π/6=8.47，而16.18×(π/4)³=7.83，12.88×π/5=8.09，另外2012年春节前后60月均线(对应π/3)也在此附近，故在8.10元附近首次抢反弹较为安全，考虑获利15%左右平仓或于10周均线平仓。

    保税科技2012年强支撑位2.48²÷1.00=6.15(元)，取β=л/8我们有16.18×π/8=6.35，而12.88×(π/4)³=6.24，2012年10月到12月120月均线(对应2π/3)也在此附近，故考虑在6.25元附近第二次抢反弹(抄到底的概率较大))，此时市净率为6.25÷2.26=2.76倍较为合理。熊市末期有可熊跌至16.18×EXP(-1^2/2-1)=3.61附近。

秦胜风能(300129)总股本2.16亿股，流通股1.0283亿股，每股净资产6.13元，2010年11月20日最高价H=26.23元，从2011年2月24日循环高点H­₁=23.44元下跌至2011年8月9日循环低点11.2元，2011年9月1日反弹至循环高点H₂=15.35元，10月24日下跌至L_­3=9.51元，11月4日反弹至13.12元。下一下跌目标位为15.35×π/6=8.0 3附近，再下一下跌目标位为15.35×π/8=6.02附近，由于H₂×L_­3÷H₁=15.35×9.51÷23.44=6.22，13.12×(π/4)³=6.35，而6.13÷26.23=0.2337属最后一种情形，故在净资产附近买入是相当安全的。

    天马股份(002122) 总股本11.88亿股，流通股10亿股，每股净资产3.93元，历史最高价H=20.24元，2008年9月24日循环低点9.27元，2009年4月13日循环高点18.67元，2010年7月2日循环低点8.63元，2012年强支撑位9.27×8.63÷20.24=3.95(元)，20.24×π/16=3.97，故在逼近净资产时买入是相当安全的。