1901年，美国标普500指数股市盈率首度上升至高于25倍，1929年再度出现。2000年科技泡沫高峰期，市盈率曾达到44倍新高点，而后股市出现崩盘。2003年，该指数再上升至25倍估值之上，并停留于该水平，直到2007年，即所谓的大衰退/08年金融危机之前。（见下图） 

从上图可发现，美国标普500指数130多年来长期在10-20倍市盈率区间波动，偶偶有几个时期低到6倍左右。

据研究显示，一旦高于26倍估值，未来五年，美国股市通常会下跌。想想咱们的风险极大的创业板块以及2001年和2007年大牛顶部曾70倍估值多不靠谱吧！

3.美国道琼斯30指数股最近50年的年平均回报率大致在12%左右，如果一个具有30-50年投资经历的投资者平均每年能取得12%以上的收益率，可堪称投资大师。如果一个具有30-50年以上经营史的企业每年能取得12%以上的净资产收益率，那一定是世界顶级的优秀企业！

可对比一下自己的收益率以及投资标的净资产收益率如何。