时间：10.08.26上午9:30

地点：中国人寿广场2楼

人员：公司董事长杨超，总裁万峰等管理层 机构投资者

   今天有幸参加中国人寿的中期业绩说明会，不过从会议内容上看并无太多亮点。

主要内容：（因为网上查到的内容更全面，就采用这家机构的报告了

Q：新单保费各险种各占比多少，银保渠道的保费收入占比多少？保费增速落后，公司有什么样的战略考虑，下半年会不会采取特别的措施？                                              、

  A：分红险占 97%，传统险 3%，万能险不到 1%。银保保费占总保费的70% 我们注重发展方式的转变，首年期缴增长24%，续期保费增长18%，续期保费的增速提高，意味着我们发展期缴业务的战备取得成果，银保期缴的增长幅度更大  

                                                                                                   Q：代理人数量比年初有所下降，未来趋势如何？10 年以上期缴从去年的50%降至今年的27%，是银保的原因还是个险本身在缩短？

 A：上半年几家大的保险公司从人数上都有一定的下降，中国人寿下降5%.在行业内处于中低水平，高的达到 10%左右。从公司本身的角度来看，主要是加强了队伍的管理力度，对一些原来有工号但长期业务达不到考核标准的，进行了清理，对低产能人员清理后，真正有效人力没有下降，同时，我们也在在采取措施加强人力的有效增长，如加强对主管的培养力度。长期期缴业务中国人寿是做得最大的，去年短期做得不多，所以占比高一些， 今年上半年整个行业中短期（3-5  年）的期缴业务发展速度都比较快，这 是一个时间性、阶段性的安排，近两个月的数据表明长期业务开始回升，我们预计今年期缴业务有个较大的发展，但结构会有改变，这种改变是正 常的。  

Q：银保期缴的占比、期限、利润率怎样？新准则的市场份额有什么变化？                   

 A：银保期缴占比从去年的 9%上升至今年的 12%，今年6 年期的保单卖得很多，银保利润率高于趸缴，但低于个险期缴。大家可能注意到了公司的中报中没有市场份额数据的披露，因为监管部门没有公布新准则下的全行业保费数据，相信明年这数据应该有了，中国人寿力争成为行业的领先者，新准则下，我们估计市场份额不降反而提升，证明过去的业务发展策略是正确，未来仍然是持续巩固领先地位。                   

 Q：提取的准备金增长很快，是否趸缴保费增速高导致准备金提取增多？                   

 A：准备金提取的充分性，最好从资产负责表来看，资产负债表上的准备金增长了 15%，这个与 13%的业务成长还是很相符合的。之所以准备金提取增加较多，主要原因是当期赔付降低了 11%。 

 Q：保险行业未来可能经历监管政策的变化，包括定价利率放开、投资渠道放开等，国寿的长期发展战略是 什么，有没有准备好投资渠道放开的具体措施

 A：监管环境的变化对保险业的发展影响很大，我们时时关注政策，06 年国务院发布了一个加快保险业发展 的意见，政策已经非常明确，具体有待监管部门落到实处。定价利率的放开我们也非常关注，我们是一个大的市场运作者，我们非常关注这个事，也花了很多精力作了很多准备，我们也提了相应的反馈意见，大公司有大公司的发展战略，小公司有小公司的发展战略，我们还是坚定我们的发展战略，因为过去 5 年证明我们战略是正确的。关于投资政策，我们期待政策细节和办法尽快出台，以进一步提升我们的投资回报，我们也 积累了很多项目。

Q：中国人寿给投资者的感觉是加快结构调整，总保费增长13%和新业务价值增速 10。9%这两个财务数据让我们对这一结构调整的效果不是很好理解，同时资本消耗也相当高，偿付能力下降很快，请解释一下？ A：看首年保费，新单保费增长 9%，新业务价值增速10.9%，意味着利润边际还是有所改进的。行业偿付能力都有所下降，主要是三个因素引起的：一是资本市场的下跌，二是派发近200 亿现金红利，三是业务发展对资本的消耗。从下半年来看，资本市场的变化，会提升偿付能力，对于偿付能力我们正按监管部门的要求进行动态监测，通盘考虑各项业务对偿付能力的影响，确保在最低要求之上。

Q：上半年分红险的期限结构？下半年会不会有些基建和大项目出来?

A：5 年以下占 34%，5-9 年占 39%，10 年以上占 27%。我们手上有些项目在谈，主要关注实施细则出来以后，政策上的要求。

Q：关心一下风险管理的问题，北京分公司出现270 万的内部诈骗案，建议加强风险管控。 A：一直注意风险防范，不否认确实发生了一些不应该发生的案子，北京分公司是一个体外循环的案子，以后会加强风险管理，也感谢你提供的一些建议。