09年8月大跌以来到目前几乎没有正收益，主要的一个原因是下半年真正的在经济上主流的板块没有太好的表现，而自己偏偏就是主要选择了这些以蓝筹股为主股票。想了想过去这一年多整体市场的情况，我觉着应该选择一些逐渐变好的企业（行业）来进行投资。

逐渐变好，就是在未来的一段时间内随着某种因素的变化使企业的环境和利润逐渐改善的过程。我认为主要有三种情况：  1.行业变化. 2.企业变化。3.政策导向

1.行业变化

对其行业变化主要是景气周期来决定了，差不多几年一个来回，随着产能，价格的变化周而复始。随之带来的是企业的高低变化，如房地产，有色金属，钢铁等行业。其实大部分行业都是有景气周期的，只是长短强弱不同罢了。

2.企业变化

对于企业本身而言有两种情况，一种是通过管理层的努力，使企业经营能力逐渐改善，提高企业的核心竞争力，这种变化通常都是缓慢的，而且除非长期关注的公司，不然很难觉察。二种就是重组，通过外部的力量来改变公司的业务或者注入强大的资产，这种情况很普遍，国内一年估计要有几十起，这也就使国内的壳公司相当的强手，动不动乌鸦就能变成凤凰，而且一飞好几只。这种突然的转变在没有确切消息的情况下很难把握，而把握住了就会获利匪浅。

3.政策导向

大家都知道国内有很强的政策市。因为国家的逐渐强大和中央集权的体制，很多政策更容易出台并且执行。这正是我最想说的，而且我认为其实也是较容易把握的。因为一个政策的出台能够让一个行业或一个地区在未来一段时间内有明显的业绩改善功能。

在08年底09年初国家出台了一系列的振兴计划。尤其是家电下乡，汽车购置税减免，还有房地产营业税减免与贷款利率7折优惠。使这几个行业在当时出现相当的利好，当时本来是这几个行业已经出现不好的苗头，尤其是房地产，成交量下滑，价格下跌。当这一些政策出台的时候，股价短期都出现了连续的上涨，当然随着热度的下降，在未来都出现了不同程度滞涨横盘，这差不多是第一阶段。在第二阶段，就是随着利好政策的影响，对企业产生了实质的影响，企业销量增加，利润增加，在三季度很明显的就是随着汽车 家电的销量上升，带来了利润的大幅增加，也是相关的股票能够在8月份大跌后迅速的回升并且创出新高。这也就是第二阶段，当政策对企业产生实质影响下带来的利润增长，同时也会带来股票的再次上升。

这里我特别想说的就是房地产，在政策出台后的一段时间也是带来了成交量的暴增，并且创出年销售新高，当然同时也引起了房价的暴涨，引来了管理层的调控措施。可是房地产行业有个特点就是当前的销售并不能完全对当年产生利润，真正的结算利润要等到一两年之后完全释放。这就是使房产的业绩还没有完全释放出来时就有了一系列不好预期出台。这就形成了利润上涨，股价下跌。在09年业绩对应的18``20PE,在到10年业绩对应15··18PE.配上一个11年后不太好的预期而形成了目前的亿种情况。不过我还是相信当这种情况被压抑太久后有可能出现爆发，下跌越大可能爆发的越猛，当然最后能不能站得住就要看11年的实质影响了。

最近1.2个月区域板块轮流炒作，尤其是海南板块，受到海南国际旅游岛的利好影响出现了持续爆炒，尤其是罗顿发展和罗牛山出现连续涨停的情况，以至到最后被停盘自查，不可谓不热。对于海南岛的这个区域政策之所以爆炒，和它的特殊性与未来的持久性有很大的关系，因为未来真的会给海南带来翻天覆地变化。当然目前也属于炒作的第一跌段，而且出现了降温的情况，这个阶段的主要特点就是部分好坏，多少有份。而到了第二阶段对实际业绩带来大的变化的公司机会才是最大的。

总之呢，对于政策的把握上，要根据政策的最终影响做出判断，在第一阶段很多是滥竽充数，跟风炒作，所以最好是在政策的出台下判断对哪些公司影响是最深刻的，切莫追高。虽然这里面很大成分是投机行为了，但也不能不说是一种现实情况。一个政策的影响就是给了一次企业发生变化的机会，即使最后大部分企业都是把握不住的，但是也不要忽视掉这些。

“如果你不能预测企业未来的利润，至少可以找到公司为增加收益所制定的计划”。政策也一样，同样也会改变企业未来的收益情况，只是强弱与长短的问题。