2009：投资总结

   到目前为止，一年的收益率已经不到50%，而大盘的收益率在70%上，可以说今年不但没跑赢大盘，也没有实现自己的既定目标。在如此大好的形式下没有取得理想的收益是应该反思的。

   其实上半年一直是坚持行业集中，个股分散的原则，主要持有金融，地产和电力，虽然在年初的前几个月涨幅并不好，但是坚持下来后，收益并不低，到七月底收益大概90%，如果扣掉长江电力停盘的因素，也在100%以上了。直到8月大盘出现调整，在八月中旬陆续把一些股票换成西部矿业，成本大概在18左右，但是只是当作一个简单的回调来对待的，没想到这次大的调整到2664多，而西矿最低不到12，可以说连半山腰都没买到，直到目前也还排在15左右，这也是下半年收益不好的原因，而在8月以后，很多个股都有很好的表现，主要是消费，医药，科技。虽然自己持有的股票变现都不是很好。但是从明年的情况来看，应该问题都不大，这也是继续持有他们的理由吧。

   从08年初看，变现好的主要是医药等防守股，后来是煤炭有色，在后来是地产银行。国家去年底年初出台二手房营业税减免，汽车购置税减免，家电下乡等政策对这些行业的销售起到了很大的帮助，而也是这些行业的业绩有了很大的提升，房产的空置率大幅下降，价格上涨。下半年又不断推出促进消费的政策使商业旅游酒类等又是很大的利好，不过现在回过头来看看，这些已经估值都不低了，很多都是借题材炒作上去，没有那么大的业绩支撑力度了。

   相对估值低的就是银行 地产 有色钢铁等。不过银行因为大家一直担忧未来的坏账，其实这是需要一个过程的，坏账不可能一下子突然增多，而且随着经济的发展应该还会更好一些。

地产，始终处在浪尖上的行业，国家还需要他拉动经济，涨的高了又影响民生，开发商不出高价拿不到地，高价地不高价卖又赚不到钱，似乎进入了一个怪圈，如果都理智一些，地产行业会是很好的选择。不过总的来说地产行业今明两年卖的不错，业绩应该会得到支撑。

有色，通胀预期已经显现，有色金属的价格也在逐季提高，对有色股的业绩提升有很大帮助，虽然现在很多有色金属的价格低于07年的水平，但是估计在恢复到那样的水平也不太可能，而且目前看来所涨的也是泡沫的那部分，要多加小心。

钢铁虽然产能过剩，但是业绩也在逐渐恢复，估值相对较低。

总之，10年继续配备周期性行业的股票，迎接通胀的到来，同时选一些消费医药里具有长线的大牛股做长期配置。

                                                2009.12.31