加载中…09.06.03 长电电力与公司投资关系经理交流
(2009-06-08 20:29:05)
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基金证券投资关系三峡电站电价财经 |
分类： 股东会纪实 |
09.06.03
长电电力与公司投资关系经理交流
09.06.03下午1：30我与朋友一起来到了金融街富凯大厦的长江电力总部，与负责投资关系的袁经理交流了大概1个半小时。
我们主要对关心的重组问题，三峡电站的运营情况，电价。公司的证券投资情况做了了解。
在来到长电的前一天给公司打了电话，后来要求提供一个问题提纲以便准备。到了公司之后由于我把事先联系的人的名字记错了，门口的人就是不让我进，说是找投资关系部门也是说没有。后来又打了电话才进去了。
关于重组问题， 500亿的承接债务利息为4.85%。175亿的延期支付按照一年期银行同期贷款利息。剩余200亿即期支付的由自筹和贷款组成。公司原有的有息负债大概在190亿。关于收购剩余机组价格在59亿每台，高于上次收购价格，主要是采用了重置成本法，多出的很大部分是移民成本。
我对向大股东定价增发价格偏低时？回答时那国家有关部门还闲高了呢，所以要在其中找到平衡点。（其实并没有象流通股东倾斜，以为可以象所有股东增发的）
三峡电站与电价？
发电量与电价是公司最重要的数据，三峡电站多年平均发电量是 857亿度。据介绍，在145米是，电站满发的的流量是每台1000立方米，这个时候水头是80米。每升高一米，相应的流量就会有所减少，不过现在没有这个具体的数据，在175米高是，每台机组的的水量在900立方米。这样看来当在最高水位时比低水位时流量少10%就能达到满发。
地下电站 6台机组建设成本是91亿，成本远低于地上的。这主要是由于地下电站的成本里没有大坝建设，移民等成本，所以很低。未来也只是有多余水量的情况下才运行，达到多利用水能的目的。
三峡电站和电网的协议是消纳所有发出的电，所以只要发出一度电就会售出一度电，不会有剩余。所以说它的收入完全取决于发电量和电价。发电量虽然和当年的来水有很大的关系，但是常年的平均水量应该是稳定的。电价目前在0.26元，而目前火电的平均上网电价在0.35元，有大概1毛的差距。虽然与电网的协议是按照当地电网的价格定，但是由于政策原因，目前这个差距短期还是无法解决的，从长期来看这个差距也应该是逐渐缩小的（6.4号的一条新闻说能源局正在调查水火电同网不同价的问题，但是上边也说这个问题不是短期能解决的）。
我们讨论最激烈的，还是证券投资的部分，因为一直以来还是对这块抱有些希望的，但是公司在去年底和今年初处理云南铜业和中国国航的股票上，让人就很担心。虽然当时拿到了很好的资源，但是最后的收益却不好。曾经有赚几倍的机会，可是到最后都几乎要赔钱了，虽然这和证券市场的波动大有关，但是我想这和操作思路也有很大关系。公司的解释是一是在有资金需求是，和平滑来水偏少是平滑业绩的需要会卖出股票。但是我想，应该尽量做到收益最大话，毕竟它不是长期投资，而是属于一次性的。她也说在当初董事会决定做证券投资时分歧也是很大的，有同意也有不同意的。不过目前对于证券投资公司是不会在二级市场上取得，以减少风险。
最后我们又猜测了一下利润，新增机组的发电量按照 587亿度，0.25元算，收入是146亿，每台机组折旧按照2亿的话，18台是36亿，新增的财务费用在40亿，库区基金，水资源费等按照1分算10个亿，新增主营业务利润在60亿，去掉所得税在45亿。所以说保守估计10年利润也有80亿。虽然我说出这些，投资关系经理没有回答，但是一直在笑，希望是这样吧。
在谈话的过程中，我们表达了一些意见，她们也都一一记着，说是会和上边反映的。
当时提了应该留着建行的股权？资产的定价？为什么不发行可转债或者对所有股东增发等？当然我也是希望长电能越来越好吧。
09.06.03下午1：30我与朋友一起来到了金融街富凯大厦的长江电力总部，与负责投资关系的袁经理交流了大概1个半小时。
我对向大股东定价增发价格偏低时？回答时那国家有关部门还闲高了呢，所以要在其中找到平衡点。（其实并没有象流通股东倾斜，以为可以象所有股东增发的）
三峡电站与电价？
三峡电站和电网的协议是消纳所有发出的电，所以只要发出一度电就会售出一度电，不会有剩余。所以说它的收入完全取决于发电量和电价。发电量虽然和当年的来水有很大的关系，但是常年的平均水量应该是稳定的。电价目前在0.26元，而目前火电的平均上网电价在0.35元，有大概1毛的差距。虽然与电网的协议是按照当地电网的价格定，但是由于政策原因，目前这个差距短期还是无法解决的，从长期来看这个差距也应该是逐渐缩小的（6.4号的一条新闻说能源局正在调查水火电同网不同价的问题，但是上边也说这个问题不是短期能解决的）。
当时提了应该留着建行的股权？资产的定价？为什么不发行可转债或者对所有股东增发等？当然我也是希望长电能越来越好吧。
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