三季度沪指跌幅11%，深成指跌16.84%，创业板跌18.56%。技术上，三指数分别跌至60季均线和20季均线。这条均线支撑历史上没有被有效跌破过。
今年前三季度，激烈的俄乌地缘冲突，奥密克戎反复出现、中美政经博弈、美联储的强力加息等诸多因素，导致前三季度的市场逐季走低。当前市场整体大概率处于估值底部、宏观30日滚动平均口径)从7月初的-0.94亿份飙升至当前2.77亿份，处于2013年以来96.5%的历史分位数水平，且上升幅度显著超过了今年3月至4月底时期净申赎份额的升幅。但是到了市场底了么，不好判定，所有的市场底部都是走出来后才能够确认的。欧美发达国家的通胀依然失控，但经济衰退的迹象越来越明显，他们究竟会给国内带来负面影响还是正面影响还需观察，初步判断，应该是短期负面和长期正面。
国内经济基本面尚可，从产业增长动力看，基建、内需和出口三动力，内需由于疫情不确定性导致的内需严重不足，经济增长短期唯有靠基建和出口，但是基建的本质是负债，是受债务能力、债务水平和债务结构制约的，地方债务严重是不争的事实。从长期来讲，制造业科技创新才是未来的希望，当然，能源安全也是当前及未来一段时间的重点关注，也涉及科技的问题。信息产业和汽车电子跌幅较大，下跌时间也较久了，从中长期看值得关注。
近两天美股大涨，估计是短期超跌反弹，中期并不好说，美国经济衰退的风险在加大，在这种背景下反转是小概率的事情。港股的大涨可能是受美股影响，也可能是触底反弹，或许会带动节后内地市场反弹。假期疫情又一次普遍出现，原因多多，但是会打击市场的信心。总体来说，节后的反弹是肯定的，不确定的是反弹的力度和时间，总归是有助于市场恢复一点信心的。重要政治会议节后在即，会出现一些新提法，会议结束后或许会有新的政策。如果有变化，会推动反弹行情的持久性，至于是否会演变成历史性底部还要观察。
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