本周沪指跌0.51%，深成指跌1.03%，创业板指跌2.44%。技术上，各股指都在5周10周20周均线之间震荡。7月月的下跌是针对6月上涨的调整，能否在8月结束还要进一步观察。

  基本面上，国家统计局公布7月份制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为53.8%和52.5%，比上月下降0.9和1.6个百分点，连续两个月位于扩张区间。总体上看经济景气水平较上月有所回落，回升基础尚需巩固。    

  政策面上，中央政治局7月28日（周四）召开会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，会议没有意外，没有惊喜。确定了“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的总基调,对经济增长目标调整为“力争最好的结果”也就是放弃了年初5.5%的预期目标，自然就不存在“大水漫灌”与强刺激，周五市场以下跌回应，是市场期望政策利好落空所导致。

  本周美联储在7月议息会议上如期加息75bps。本次加息后，美联储年内加息幅度累计已达225BP，美国联邦基金目标利率也由年初的0-0.25%升至目前的2.25-2.50%。加息落地后美股大涨，上涨缘由或许认为短期加息不再，亦或者认为能控制通胀。从这一点看，美联储是预期管理高手，总能把“鬼故事”变成皆大欢喜。主要原因是美股市场的走势向上是一种政治正确，下跌会刺破市场泡沫。

  本周的市场依旧再震荡中等待选择方向，但是市场信心明显不足。本周111家上市银行发布2022年半年度业政策利好绩快报。 整体来看，11家银行营业收入及归母净利润均有上升，归母净利润同比增幅均超过10%。但是银行股走势却趋于弱势。市场指数在20日和60周均线的震荡或许会演化成久盘必跌，如果成真会产生一轮杀跌，但是跌幅预期不会太大。政治局会议要求保持金融市场总体稳定，也包括证券市场的稳定，这个时候的稳定就是不能大跌，当前的市场信心能维持不大跌就已经很好了。对于破位后下跌无需过于担心，原因一是整体市场的估值不高，杀跌动力不足，其次外围资金较多，从国内看，居民存款上半年增长了10万亿，这属于预防性存款，会对消费产生紧缩作用，但是也会成为大跌的抄底性力量。从国际看，越来越多的海外投资机构将目光投向A股市场，真金白银加码中国资产。ETF.com数据显示，海外最大中国股票ETF安硕MSCI中国ETF（MCHI）近一个月以来，净流入6.80亿美元，折合人民币约45.87亿元。6月30日，该ETF单日净流入超过3亿美元，创下自2011年成立以来新高。资金涌入的背后是海外投资机构对A股市场估值吸引力的认可。截至6月底，MSCI中国市场指数与MSCI中国A股（境内股票）的远期市盈率低于历史水平，与全球市场相比具备投资优势。

  本周锂电池和新能源赛道炒作有所退潮，市场的热点散乱，追逐热点个股的难度较高。8月中报业绩将集中公布，多多关注业绩公告导致的风口变化，以钢铁为例，由于成本上升，钢铁行业利润整体大减。海外最新财报显示，全球五大石油巨头埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔和英国石油公司今年二季度的利润总和达到约510亿美元(约合人民币3400亿元)，创下历史纪录。以此推断，中国石油、中国海油和中石化的中期业绩应该不会太差。猪肉价格7月回升至较高位置,较4月市场价格涨幅较大,值得关注.