本周沪指跌幅1.29%，深成指跌幅0.27%，创业板指涨幅0.98%，技术面上，三大股指依旧处于下降通道，但是都收出长下影线，是否意味着止跌企稳还需节后观察。
基本面上， 周六4月份制造业采购经理指数(PMI)为47.4%，比上月下降2.1个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平继续回落。
政策面上，央行召集商业银行及多家房地产公司开会，内容涉及房地产并购等问题。4月26日主持召开中央财经委员会第十一次会议，研究全面加强基础设施建设问题，会议强调，要统筹发展和安全两件大事，要引导好市场预期，讲清楚政策导向和原则，稳定市场信心.中国证券登记结算有限责任公司决定，自2022年4月29日起，将股票交易过户费总体下调50%，即股票交易过户费由现行沪深市场A股按照成交金额0.02‰、北京市场A股和挂牌公司股份按照成交金额0.025‰双向收取，统一下调为按照成交金额0.01‰双向收取.人民银行设立科技创新再贷款，引导金融机构加大对科技创新的支持力度，撬动社会资金促进科技创新。科技创新再贷款额度为2000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期两次。证监会称，经过这20多年的发展，公募基金现在的规模已经超过25万亿元，服务5.4亿个人投资者。同时，
公募基金公司为受托管理各类养老金的规模也已经达到4万亿元，占我国养老金委托投资规模的比例达到了50%。
最近两周，随着股市汇市双杀，一系列利好政策不断推出，且层级越来越高。 4月29日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划,本次政治局会议的核心基调：疫情要防住、经济要稳住、发展要安全。本次会议提出的五大稳增长抓手将对经济增长稳定和市场信心提振起到关键作用。会议延续了5.5%增长目标，要求“努力实现全年经济社会发展预期目标”，“加大相机调控力度”。会议要求支持基建、物流、房地产、资本市场、平台经济、外贸外资等重点行业。
外汇市场上，4月25日午后，人民币继续上周以来的跌势，离岸人民币兑美元跌破6.59，创2020年11月以来新低
，在岸人民币兑美元跌破6.55关口。五个交易日以来，离岸人民币已经贬值超过2000点,中国人民银行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。周五在岸人民币跌破6.6关口。
美国市场，2022年美国一季度实际GDP初值环比降1.4%，不及市场预期的升1.1%。较2021年第四季度6.9%的增速大幅放缓。美国3月PCE物价指数同比上涨6.6%，稍好于预期的6.7%，续创1982年以来最大涨幅。周五美股三大指数大幅收跌，道指跌2.77%，标普跌3.63%，纳指跌4.17%。
国内股票市场上，本周市场果然创出本轮调整新低，沪指跌破3000点大关。周一市场大跌，沪指下跌5.13%，报2928.51点；深成指下跌6.08%，报10379.28点；创业板指下跌5.56%，报2169.00点。市场恐慌情绪蔓延。周二继续下跌，周三沪市创下最低2863.65点最低点，深市创下10087.53点新低，
但是后半周在政策的刺激下强力反弹，特别是周五上涨力度很大。盘面上，地产板块走势强劲，主要得益于近期政策对该行业的管制在放松、万科A于4月28日晚间
公告，2022年一季度
营业收入626.67亿元，同比增长0.65%；归母
净利润14.29亿元，同比增长10.58%。这个业绩好于预期。此外煤炭板块也保持了较强态势。周五创业板强势上涨。本周银行走势不强，但从一季度报看，一大批银行利润增速保持了两位数以上，上市银行Q1净利润增速的均值为15.28%，并伴随着不良率下降、拨备覆盖率提升。该板块的极低估值以及行业出清或许造就戴维斯双击。
本周上半周的市场用血雨腥风形容不为过。但是市场依旧在政策刺激下大幅反弹，沪市重回3000点大关之上。本周的长下影很可能成为近期低点，甚至可能成为中长期低点。节后的市场经过大跌洗礼，在政策刺激下或许会进一步反弹，但是大跌之后的市场是要修复技术面的形态，区间震荡盘整或许是最理想的状态。在本周初有数据称， 截至4月27日，A股已有超过500家上市公司出现破净现象(股价低于每股净资产)，占整体上市公司数量的10.5%。这个数据进一步表明市场的底部区域就在眼前。
节后年报和一季报结束。北京时间5月5号我们会知道美联储最新货币政策。未来影响市场的重要因素对内是未来政策的刺激力度，对外依旧是俄乌冲突的结果走向，将决定未来国际政经格局的走向，目前看俄乌冲突有长期化和消耗化的趋向。最新4月PMI数据表明制造业受疫情影响较大，也意味着要实现全年5.5%的经济目标，未来政策刺激力度会不断加大。5月4日，深交所发布支持实体经济若干措施：维护资本市场健康稳定发展。这则消息重要的不是有什么措施，而是一种态度！
小贴士：15年的市场从3000点到3000点
2007年3月13日上证综指收于2964点，2022年4月28日收于2975点。在2007和2022年的这两个时间点，上证综指在15年的时间里只从2964点变动到2975点，上涨了0.4%，似乎毫无变化。
根据数据，在2007年3月13日，上证综指的PE(市盈率)、PB(市净率)分别是42.9倍、3.8倍，而到了2022年4月28日则分别是11.5倍、1.2倍，在这15.1年里分别下降了73.1%、67.5%，CAGR(年均变动)分别为-8.3%、-7.2%。同期，上证综指的股息率则从0.6%上涨到2.3%。
根据以上的价格和估值数据不难计算出，在15.1年里，上证综指所对应的净利润、净资产、股息，分别上涨了272.7%、208.6%、269.6%，折合年均增长率分别为9.1%、7.7%、9.0%。由此可见，如果单论上证综指内在的基本面增长，它的年化增长速度大约8%~9%，可以称得上比较优秀的大类资产增长速度。
上证综指之所以在15年里一直在3000点附近，并不是因为指数的基本面不增长，而是因为估值下跌抵消了基本面增长。这个估值的下跌幅度非常巨大(70%左右)，导致其实比较优秀的基本面增长，被估值下跌完全掩盖。
高估值是投资的大敌！做价值投资更要关注这一点。
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