如果问一个问题，一个上市公司应不应该在股价表现低迷的时候回购股票呢？

再问一个问题，一个上市公司应不应该在金融市场表现不佳的时期（比如现在这个情形下）进行购买股票的投资呢？

对于第一个问题，绝大多数投资者（尤其是购入了该股票的股东）应该是举手赞成的，尤其是中国面临大小非的难题。

对于第二个问题，可能会有一部分会犹豫一些，中国好多机构不是去海外抄底不小心抄到了半山腰上，谁知道股票市场什么时候会真正见底啊。

其实，这两个问题区别并不大，第一个问题只是第二个问题的特例而已，即只投资特定公司（本公司）的股票而已。

所以，对回购股票就会产生这么几个问题：

回购股票能否真正的增加股票的内在价值？答案是否定的，仅仅是一种资产的转换而已，把现金资产变成了股票资产。

回购股票能否改变股价走势？答案恐怕也很难说，起码目前还没有成功的案例，因为股票的内在价值和是否回购并没有必然联系。

那么问题回到开始的第二个问题，是否应该进入股票市场？是否有比购买本公司股票更为划算的股票？

显然这两个问题的答案并不能推导出回购股票一定是最优的投资方式的答案。

所以回购股票多为一些公司的姿态性的行为，并不值得推崇。回购股票说明没有好的投资项目和投资机会，这种情况下的股价绝不应该上升。当然，如果某个公司像蒙牛那样拿股票来对赌，那另当别论。

所以，并不能因为巨人、搜狐和百度的回归行为让人对其更加看好，也不因为阿里巴巴不回购行为而让人们对其失去信心。