百度公布了三季度的财报，季度营收同比增长85.1%，净利同比增长91.4%。这不是一个坏的数字，处于上季度财报预期的中间值，这也不是一个很好的数字，对比之前的增长率数据，百度的增长率出现了连续下滑的迹象。不过整体上说，百度的结果是一个正常的结果，没出问题，也没有惊喜。

从百度的季度营收来看，近两个季度百度营收的年同比增长率已经从之前的110%以上下降到90%以下，虽然说随着规模的增大增速放缓是一个普遍现象，但之前的四个季度百度稳定的年同比增长率给人以深刻印象。在之前的一篇分析《向左走向右走，百度面临拐点》中曾提到2008年一季度可能是百度营收增长的一个变异点，近两个季度的表现似乎严重了当初的观点，即百度开始从优秀向正常回归。

有意思的是近两个季度百度的净利的年同比增长率甚至出现了一定程度的反弹，这与百度的规模效应有关，百度收入成本的控制（主要是联盟成本占比的降低）以及带宽成本和营销成本的占比下降以及对百度的利润增长的贡献较大。

百度三季度业绩受到了奥运会的影响，一方面对百度广告主数量有一定负面的影响，另一方面对百度的流量也存在一定的影响，但百度同时也提高了许多关键词的最低价格，对业绩有一定的促进作用，因此四季度业绩风向标的意味更浓。百度四季度的预测是营收增长为同比增长80%～85%，如果能够达到或超过上限，百度可能会改变目前增长速度放缓的情况，如果只能达到下限的话，百度增速将会进一步降低。

当然，一个公司的表现还要和社会环境和其他公司的表现相比较才能说明问题。Google最新公布的财报只能说明其表现中规中矩，但相对雅虎的财报说明次贷危机对Google冲击要小得多，所以Google最近的股价也有较大幅度的上升。所以，目前只能说百度是So Far So Good（截至目前,一切尚可）。