前言：这里我要加句话，中国股市不完善未形成有效的价值型融资性市场（忽视股市的作用主要靠银行融资），所以指数走的有别于美国和香港等成熟市场，其波动特征有其独特性，也是世界罕见（说白了这里就是一个庄家和主力呼风唤雨肆意横行的赌场，加上大陆投资者多为心智极其不成熟的散户)，以下分析专门针对于中国上证指数。曹SIR一直声称自己对A股不了解，所以他按牛市三个阶段的一般规律讲A股就不可能百分之百符合，自然历次采访的内容会有变化和出入。

1、曹仁超牛市三期的定义是：指数向上突破牛市一期（就是经历过大牛市大熊市之后的快速反弹拉升行情）最顶部。专指超越牛市一期最高点以后出现的疯牛走势（月线暴涨）。

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2、曹仁超关于牛市一期、二期、三期的定义不光指的是指数，更重要的是指个股表现，一期和三期都是普涨行情，主要区别在于牛市一期里经过错杀超跌的价值股反弹的比较厉害，而牛市三期中垃圾股更加疯狂。二期中捡股不挑市，优质股、热点股收益不菲并且持续上涨，冷门股和垃圾股没有好的表现甚至会创新低。

3、大牛市之后的狂泻式下跌（大熊市）至少12个月（历次牛市三期后调整的周期是15、18、12个月），此时应该坚决离场休息不能参与。每次深跌的比率占大牛市上涨大概比率为50%、75%、61.8%、87.5%，只要按此百分比深度调整后企稳，都可断定为阶段性底部。为什么把50和75放在前面，这两个百分比是下跌中继的底部信号，并非即将反转的底部，所以跌到这两个百分比后，反弹的幅度一般不会很大，大多数情况是小反弹，然后出现疯熊行情深跌到61.8和87.5才宣告熊市结束。在系统性行情预期未改变的情况下，比如09年9月份，大盘暴跌后在38.2附近迅速反抽也算特例，这个百分比和50、75的性质一样。每次大牛暴跌之后反抽的顶部（牛市一期的顶部）也可按黄金分割测算：38.2，50，61.8。

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4、全世界一般国家地区的股市大盘都有暴跌之后大幅反抽（牛市一期）然后继续走低寻大底的规律，亚洲国家和地区大多数都是这样，但欧美股市是特例，道指90年至今两次暴跌熊市之后直接反转创历史新高，牛市三个阶段合为一个上升期，不能不承认这就是最成熟股市的表现，德国法国的走势和美国类似。日本消失的20年，所以日经指数最不具参考性。

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5、上证2001年熊牛转换和2007的对比：如果把月线以十日均线上方和十日均线下方运行作为股市牛熊市开始的判断（注意，周期越大的情况下均线周期线数值越小越起作用，所以暂且只看十月月线周期线）。
 

2001年长达五年的牛市结束，月线暴跌连续在10周期线下运行28个月然后进入五个月的反弹周期（这五个月可以视为牛市一期）。对比2007年，连续暴跌12个月就快速反弹，由于中央4万亿刺激经济计划用药太猛，干扰了股市技术形态上的系统性规律，所以2001年开始长达28个月的熊市调整此时变成了12个月（另一个角度分析可以认为6124点到1664点的快速深跌大盘是以空间换时间，所以时间周期自然就变短了，而下跌占涨幅的百分比达到巨大的87.5%已经构成反转底部的条件）。
 

04年反弹结束的最高点是1760（这个点位非常有意思，是08年的一个高开缺口，这是历史上唯一一个直到现在还未补上的缺口），这个点位之后的疯熊最终跌破1000点，走了16个月而后出现牛市反转。2010年4月份开始，大盘走出三个月的疯熊并未成为下一个牛市的起点，而是走出2010年七月开始长达十个月的小牛市，原因大概可以理解为1664到3454的行情太大，要消化这本该不应出现的政策刺激下的疯牛（牛市一期)需要和以往不一样的走法——虽然大方向的规律没变，但是细节会有出入。加之2010年一月份国家房地产调控开始，四月中旬国务院又祭出控制二套房等更为严厉的调控政策（实际上是下猛药治疗4万亿留下的后遗症），政策上的系统性风险信号逐步强化，这些干扰因素造成技术形态细节方面出现“奇葩”也不难理解了。

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现在这个阶段和点位和上轮牛市起点作对比去理解，可以大胆推测从2011年6月份月线上十周期线下方长达19个月的深度调整和04年1760最高点开始的深度调整类似，更加不可思议的是，那次调整周期在10周期线下方的时间也是19个月！而且跌幅也很相近（见下图）。好了，现在可以拉出最终判断了——12年底深度调整到牛市一期87.5%附近的1949点很有可能近似于05年的那个998点。
 

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当然，技术分析永远都是看图说话（对着走过的历史图形画图预测未来），不要把这玩意儿当成神乎其技屡试不爽的利器，预测什么的往往都有很大的自以为是主观思想，顺势而为和及时避险才是最根本的（曹SIR一直强调止损不止盈）。因为股市的规律往往受到系统性和非系统性诸多因素的干扰，虽然大方向的规律十分准确，但细节往往千差万别，而我们的操作肯定不会按月线周期来进行吧。

      再加一句题外话：上证指数10年和11年有两次机会走出道指一样的反转行情，直接进入牛市三期，但是由于政策环境和经济环境不配合（10年是房地产调控，11年是经济增长开始回落和对经济二次探底的担忧），走势上见下图，当然前面说过，中国股市相比欧美股市相当不成熟，这两次可能的反转也是空谈，仅作为中国股市不成熟的显著表现吧。

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2014年2月底补：笔者文中提到12年底的1949近似于05年的998，而事实上由于十八大的改革预期干扰了股指的运行规律，造成改革年无牛市，再次印证中国政策市的强大影响力，股指走到21月周期线附近开始疲软，没能完成一次质的飞跃，使得12年底的一次“疯熊”变成毫无意义的投机盛世，牛市筑底过程再次延后。但笔者坚信牛市是跌出来的，没有极端的疯熊走势和一定时期折磨性的筑底过程是不会有中长期牛市出现的，所以笔者还是静待1760这一神奇的点位和缺口再次出现，依然肯定2008年说过的那句话：如果跌破，1800之下可以抄底，随便买！

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入市有风险，投资需谨慎，以上选股策略仅限交流，本博不承担任何指导性责任。