截至2012年6月30日，好买•中国对冲基金指数(Howbuy China Hedge Fund Index，简称HCHFI)成分基金为182只，指数点位为1428.01点，与上月相比下跌约1.96个百分点，成立以来回报率为42.80%。

以下是好买•中国对冲基金指数基期以来与沪深300指数走势对比图，其中沪深300指数起始点调整为HCHFI的起始点位(1000点)。较差的经济同步数据加重了投资者对宏观经济的担忧。短期融资压力连同短期资金成本的上升等不利因素导致市场下滑。6月份，沪深300大幅下挫，最终收于2461.61点，全月跌幅为6.48%。好买•中国对冲基金指数成分基金6月下跌1.96%，超越市场4.51个百分点。

http://www.howbuy.com/UserFiles/Image/120717fish001.jpg

一、 短期业绩表现(近一月及今年以来)

目前A股面临的情况是同步数据差与政策拐点已现的矛盾，短期融资压力与长期制度利好之间的矛盾，短期资金成本上升与长期资金成本宽松之间的矛盾。眼下来看，短期的因素压倒了长期的因素。6月份，沪深300大幅下挫，最终收于2461.61点，全月跌幅为6.48%。好买•中国对冲基金指数成分基金6月下跌1.96%，超越市场4.51个百分点。

2012年6月，共有182只阳光私募基金入选好买•中国对冲基金指数。成分基金月度算术平均收益为-2.05%，最高最低月回报率分别为9.95%和-11.49%，极差为21.44个百分点。收益稳定性方面，上月成分基金收益年化标准差为12.39%，各只基金收益间的差异性较5月份有了比较显著的扩大。6月份共有49只成分基金的单月收益超过零点，占比26.92%，表现明显劣于上月。不过战胜私募指数的个基数量却较上月有所增加，共有102只基金战胜指数，占比56.04%。

http://www.howbuy.com/UserFiles/Image/120717fish002.jpg

二、 中期业绩表现(近一年)

从最近一年来看，沪深300指数下跌19.13%，HCHFI也下跌10.27%，私募指数的超额收益约为8.87%。本指数近一年最高月回报率和最低月回报率依旧分别为5.84%和-7.12%，相差12.96个百分点，没有发生变化。近一年本指数的年化下行波动率为11.16%，Sortino比率为-1.16。

截止2012年6月30日，超过1年历史记录的成分基金为177只，最近一年收益的算术均值为-10.62%，最高值和最低值分别为13.46%和-42.37%，极差为55.82个百分点。其中仅有17只基金获得正收益，83只基金战胜本指数，占比分别为9.60%和46.89%。近一年回报率最高的成分基金为泽熙3期，净值增长13.46%，其次为泽熙5期和仙童1期，收益率分别为11.41%和6.78%。

从近一年HCHFI与沪深300指数走势图来看，私募指数的波动小于沪深300，尤其是当沪深300出现大幅下跌时私募指数的跌幅小于大盘跌幅。反映到指标上，HCHFI与沪深300的下行风险分别为11.16%和17.75%，相差6.58个百分点。受6月市场整体下滑的影响，HCHFI一年期索提诺指标有明显降低，但仍优于沪深300。

http://www.howbuy.com/UserFiles/Image/120717fish003.jpg

三、 长期业绩表现(近两年及以上)

截止6月底，HCHFI指数成分基金中存续期在两年及以上的阳光私募基金有113只，近两年算术平均收益率为2.73%，年化回报率为1.36%。产品中产生负收益的基金个数有所下降，由5月的63只减少至本月的54只，此段区间内表现最好的是泽熙3期，其两年累计回报达到50.74%，展博1期和混沌2号分居2、3位。

HCHFI近两年累计回报率为-1.30%，年化下行波动率为9.20%，Sortino比率为-0.31;最近三年累计回报率为5.92%，下行波动率为10.34%。自基期(2006年4月)以来年化下行波动率为14.66%，Sortino比率为0.41，最高和最低月度回报率还是14.30%和-13.66%。

从HCHFI指数收益图可以看到，由于6月份私募基金相对于大盘指数的超额收益超过4.5个百分点，导致私募基金近期的业绩表现反超了大盘。从下图可以看出，目前大盘指数仅在近半年这一个区间中的表现优于对冲基金指数;而在其他区间中私募指数都获得了比较明显的超额收益，特别是从近三年的表现来看，该差别已达到22.2%。

http://www.howbuy.com/UserFiles/Image/120717fish004.jpg