今年以来，A股市场走出一波迷离行情，市场涨涨跌跌的起伏让人乱花渐欲迷了眼，也让一众私募们迷了方向，凌乱了业绩。熊市一直是控风险者得天下的时代，近期闹得沸沸扬扬的私募“清盘门”，更应了风险控制的重要。

好买基金研究中心首先对今年以来的净值增长做了统计研究。在纳入统计的837只私募基金中，去除今年以来新成立的基金133只，今年取得正收益的私募基金共有38只。其中博弘数君旗下的博弘1期以30.85%的收益率拔得头筹。呈瑞1期以19.5%的收益率坐稳亚军宝座，金中和西鼎则以14.32%的收益率名列季军。

数据来源：好买基金研究中心。截止2010年6月29日。

如上表所示，好买基金研究中心从上述38只私募中选取了今年以来收益率排名前15位的基金做了一份比较研究。冠军博弘数君旗下的博弘1期以30.85%的绝对优势领先众私募。虽然在上半年中，其最大单月下跌幅度为-6.67%，并不算少，但从时间上来持续考察的话，我们可以发现除去今年一月的-6.67%的大跌之外，其余5月的单月净值增长率均呈现出比较平稳上升的走势。另外，博弘1期的单月净值增长率在今年上半年中仅出现过两次下跌，除去上述的一月份的相对大跌之外，另一次下跌为5月-0.84%的微跌。这样优异的走势与博弘数君采取的定向增发策略密不可分。博弘数君采取“指数化”的定向增发投资策略，即参与市场上绝大多数定向增发股票的投资，以取得接近于定向增发平均水平的收益。由于定向增发相对于二级市场普遍拥有一定折扣，定向增发后又会利好上市公司，再次提振股价，所以，在基金建仓初期就会有一个相对二级市场价格的“天然安全垫”。正是定向增发指数化投资策略，才使得博弘数君旗下的产品在今年上半年一片萧瑟的市场中走出独立的行情，成就了一片这边独好的风景。

其次，从表中的单月下跌次数一列，我们发现鼎陶朱辉2期的零下跌次数令人眼前一亮。根据好买基金研究中心的调研，鼎陶朱辉自今年3月起就看空市场，将仓位降至较低的水平，绝大部分的资金在做国债、回购等安全性很高的产品，等待经济好转和市场下跌压力的释放。在市场普跌的情况之下，鼎陶朱辉2期不仅取得了正收益，更实现了上半年的零下跌，这很大程度上得益于其较好的风险控制能力。

再从单月下跌幅度来看，

除去没有下跌月份的鼎陶朱辉2期，最大单月跌幅最小的是景良能量(-0.76%)。景良能量今年的优秀表现源于其持股时间、品种的灵活以及策略上的多变。在没有较大把握的情况下，保持较短的持股时间和低仓位，以交易为主，这样的策略导致了该基金今年年初轻仓踏空了的1、2月份上涨行情。不过，在随后3月份景良能量份迅速提升仓位，重仓了部分热门股，在约两周的时间内累计了5%以上的收益，其余时间则以配置防御型股票为主;在5月份的大跌中，景良能量配置的防御型股票相对坚挺，加之其中等仓位，在今年几个持续弱市月份中表现出抗跌性。

综上所较，我们可以发现今年业绩好的基金都有一个共同点，那就是注重风险的防控。不论是博弘数君曲线救国的定向增发策略，还是鼎陶朱辉的围魏救赵策略，亦或是景良能量的正面迎击，灵活操作的策略，无一不是剑指风控。而不论是直线还是曲线，只要可以有效控制风险，便都是一击好球。

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