一、6只产品新成立，个数不多规模大

数据来源：Wind，好买基金研究中心整理，数据截至11月26日

11月份新成立券商集合理财产品有6只，数量与上月相比有所回升，4只混合型产品，股票型和FOF型产品各1只。11月成立的产品规模普遍不低，但明显分化为两个阵营，3只产品募集规模在15亿份左右，其中以东方红6号募集资金最多，达19.97亿元，而另3只产品募集规模在10亿份以下，其中2只在5亿份以下。产品中申银万国3号基金宝、东方红6号有自有资金参与，投入比例为分别为5%和3%，前者不承担补偿责任而后者将承担有限补偿责任。

11月份新推广产品有5只，其中浙商金惠2号(浙商证券)、东方红6号(东方证券资产)当月推广并成立，浙商金惠3号(浙商证券)、珠峰1号(西南证券)、东吴财富2号(东吴证券)仍在推广中。

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数据来源：Wind，好买基金研究中心整理，数据截至11月26日

尽管11月大盘的表现不尽如人意，但券商集合理财产品却出现逆市火爆景象。新发券商集合理财产品屡屡出现一日售罄的场面。以此次为例，小规模的金惠2号，以及大规模的东方红6号均是一日售罄。究其原因，一方面0月以及11月中上旬市场的强势走势激发的投资者的热情，不少资金进入股市意愿强烈，这为券商集合理财产品的发售创造了很好的条件，另一方面则是目前国内外市场流动性呈逐渐泛滥之势，在通货膨胀预期压力下，大量资金寻求投资以保值增值。当然，部分产品业绩表现不俗，市场口碑较好也是原因之一。

二、券商集合理财产品收益虽胜大盘，不敌公募

11月的市场犹如过山车般起伏，呈现先扬后抑的走势。上证指数在延续10月上涨行情至3186.72点的局部高位之后，上演高台跳水，大盘在几日重挫之后略有回升，至11月26日，上证综合指数收于2871.69点，跌幅为3.60%。深圳成份指数收于12539.01点，下跌6.20%。从行业角度来看，按申万一级行业分类的23个行业指数涨跌互现，其中，食品饮料、医药生物、信息设备行业指数卷土重来，再次位于涨幅榜前列，分别上涨13.65%、12.44%、7.49%;采掘、交通运输、有色金属位于跌幅榜前列，分别下跌7.17%、8.34%、12.46%。从中证规模指数来看，小盘股表现强于大盘股。债券市场下跌，中信标普全债指数下跌1.40%。

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数据来源：Wind，好买基金研究中心整理，数据截至11月26日，公募基金按好买基金研究中心标准分类

按照Wind券商集合理财产品所属概念分类，11月份股票型产品平均回报率为-1.19%，混合型产品平均回报率为1.55%，债券型产品平均回报率为0.33%，FOF型产品平均回报率为-0.69%，货币型产品平均回报率为0.45%，两只QDII型产品收益率分别为-2.40%及-3.71%。从平均水平来看，各类券商集合理财产品的平均收益率虽然不高，但还是强于大盘。深入到各类理财产品来看，情况有所不同。受大盘表现所累，配置股票相对较多的券商集合理财产品表现相对较差，FOF型、股票型产品平均收益均为负，混合型产品借助其配置上的灵活优势，表现略胜一筹;FOF型、股票型、混合型券商集合理财产品的平均表现，均不如同类公募基金的表现，但部分混合型券商集合理财产品表现出色，收益率超过同类公募基金。债券型券商集合理财产品跑赢公募债券型基金，表现不错。

从券商角度来看，以11月来各类型产品的收益率来看，招商证券、长江证券、光大证券、国都证券的产品表现较好，收益率排在前列的产品相对较多，尤其是招商证券，不仅旗下有5只产品位列各自所属类别前列，而且其产品在10月中也有较好表现，相对稳定。

数据来源：Wind，好买基金研究中心整理，数据截至11月26日

数据来源：Wind，好买基金研究中心整理，数据截至11月26日

数据来源：Wind，好买基金研究中心整理，数据截至11月26日

数据来源：Wind，好买基金研究中心整理，数据截至11月26日

三、FOF产品业绩排名波动依然较大

在10月份成立的产品中FOF产品缺席后，11月又出现了FOF型产品的身影。目前还是以国泰君安证券、华泰证券、长江证券发行的FOF产品较多，相对来说，11月长江证券的FOF产品收益率排名靠前。

数据来源：Wind，好买基金研究中心整理，数据截至11月26日

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数据来源：Wind，好买基金研究中心整理，数据截至11月26日

11月28只存续期内的FOF产品，表现差别较大，多数产品的收益率集中在-4%到4%之间，23只产品收益率超过上证指数，有一半的产品收益率超过平均水平，近三分之一的产品获得正收益。平均来看，FOF业绩大大弱于公募股票型、混合型基金的平均水平，远没有有实现其能取得平均基金收益的理论表现。就近3个月的情况来看，基本上FOF型产品的平均收益率都没有实现对公募股票型、混合型基金的平均水平的超越。从总体上看，FOF型产品的收益率排名波动幅度还是较大，例如11月排名前5的产品有3只上月都是处在20名开外，而上月表现较好的国泰君安央企50、国元黄山2号等本月又都排到了倒数之列。10月与11月基金排名呈现明显的负相关性，以股票型为例，其排名相关性近-0.50，假如采取持基不变的策略，其排名波幅也会较大。