一、市场走势

昨日沪深两市收涨。截止收盘，上证指数收于2661.71点，涨55.01点，涨幅为2.11%;深圳成指收于11164.79点，涨278.22点，涨幅为2.56%。两市成交2412.25亿，成交量较前一交易日放大。昨天，23个申万一级行业指数全部上涨，其中涨幅前三的是交通运输、生物医药、采掘。沪市有862只股票上涨，占比95%，深市976只股票上涨，占比93%。非ST股票中，21只个股涨停，没有个股跌停。股指期货4个合约均上涨，涨幅大于沪深300指数。

8月16日中信标普全债指数上涨0.03%。

欧美股市震荡调整，道琼斯工业平均指数下跌0.01%，香港恒生指数上涨0.19%。

二、8月16日指数涨跌

三、 8月16日基金市场信息

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四、市场信息

银监会：1.7万亿元地方债有坏账风险

7月20日，银监会召开了第三次经济金融形势通报会议。在会议上，备受各方关注的由地方投融资平台引起地方债务平台的风险敞口问题终于得到了初步的厘清。

根据通报情况，截至6月末，我国商业银行地方融资平台贷款达7.66万亿元。其中，项目借款主体不合规，财政担保不合规，或本期偿还有严重风险(贷款挪用和贷款做资本金)的贷款，只占比23%，其余相当大一部分项目能够直接或间接偿还贷款本息。简言之,真正存在银行呆坏账风险的地方贷款约是1.76万亿元。

三大钢厂同步上调9月钢价

宝钢、鞍钢、武钢三大钢厂9月份的订货价格在16日出炉。三大龙头纷纷调升了主流产品的报价。其中，宝钢各品种直接或间接上调150-800元/吨，鞍钢主要品种上涨200-1000元/吨，武钢主要板材品种上调幅度则为200-800元/吨。从调价幅度来看，宝钢的幅度略显温和。

工行发行250亿元可转债18日上会

继中国银行成功发行400亿可转债后，又一家大型国有银行工商银行的可转债征程即将开启。近日，证监会发行监管部公告表示，将于8月18日审核工商银行股份有限公司的可转债事宜。在工行可转债发行之前，将有光大银行上市，其后可能会有工行、中行、建行的大规模的A+H股配股，密集的融资对于资本市场的影响不容忽视。

五、好买观点

在下半年开放式偏股基金的选择上，我们从以下几点入手，其一，从公司层面上看，选择处于上升期的公司。今年以来，基金公司股东和管理层变动频仍，数据显示，仅6月份就有20位基金高管变动。与高管变动相应的是投研人员的变动，截止7月底，今年以来有222次基金经理变动，而2008年和2009年全年分别为132次、237次。处于上升期的公司主要是一些中小型的基金公司，这些公司在前几年人员调整后，处于相对的稳定期，投研人员整体的合力正在形成。公司更有向上发展的原动力。其二，从基金经理层面上，我们关注管理相对积极的基金经理。基于震荡行情的判断，我们认为在投资中应该考虑市场趋势的作用，简化的和教条的价值投资会使基金的风险较大。基金的收益来源于择时和选股，从逻辑上来讲，哪一方面做到极致都能取得超越同类的业绩。但是，择时与选股能力往往只是事后的判断，在选股和择时的一刹那，都存在一定的不确定性。偏废于某一方面，都会有较大的风险。例如，我们观察到这样一些基金，周转率很低，前十大重仓股连续数个季度不变，这些基金的波动起伏很大，一段时间可能位于同类前茅，另一段时间可能处于垫底的位置。从这点上，我们选择周转率相对合理、行业配置能随市场而动的基金。短期内，管理积极运作灵活的基金更能适应震荡行情，表现也会相对较好。