一、基础市场综述

7月，市场在接连三个月的大幅下跌后，出现了一波上涨行情。至7月末，上证综合指数收于2637.50点，全月涨幅为9.97%，是2009年8月以来的最大单月涨幅。深圳成份指数收于10785.35点，上涨14.90%。从行业角度来看，按申万一级行业分类的23个行业指数中，房地产、交运设备、综合行业位于涨幅榜前列，分别上涨21.45%、18.91%、18.59%，金融服务、信息服务、公用事业位于涨幅榜后列，分别上涨6.50%、7.91%、8.97%。前期持续、大幅的下跌部分源于市场对房地产调控引发的经济增长可持续性的担忧，因此，前三月累计跌幅达到31.80%的房地产行业在上个月的强劲反弹，折射出市场对近期政策进一步紧缩的预期减弱。从中证规模指数来看，小盘股表现强于大盘股，中证500全月上涨14.37%，中证100全月上涨10.94%。债券市场先扬后抑，中信标普全债指数全月上涨0.37%。

海外市场中，欧美股市和亚太市场均上涨。道琼斯工业平均指数全月上涨7.08%，德国DAX指数上涨3.06%，伦敦金融时报指数上涨6.94%，法国巴黎CAC40指数上涨5.82%。恒生指数上涨4.48%。

数据来源：好买基金研究中心

二、基金市场表现

7月份，市场强劲上涨，所有类型的基金均实现了正的平均净值增长率。指数型基金平均涨幅居首，达到11.42%;股票型基金和混合型基金平均涨幅分别为9.23%和7.93%;封闭式基金净值平均涨幅为8.23%。主动管理的偏股型基金表现弱于被动管理的指数型基金，这与二季度末股票型基金仓位较低有关。债券型基金平均上涨1.56%、货币型基金小幅上涨0.16%。各类基金的平均净值增长率见下图。

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数据来源：好买基金研究中心 封闭式基金的净值区间为2010.7.2-2010.7.30

1、股票型基金、混合型基金——基金排名反转

7月，341只主动管理的偏股型基金，全部实现正收益，这正好与6月的情况相反。在上半年市场下跌中表现抗跌的一些基金自6月下旬以来的业绩表现不尽如人意，而上半年业绩较差的一些基金则在7月的上涨中表现抢眼，显现出阶段性的业绩反弹，如：富国旗下基金、博时旗下基金、国联安旗下基金。自6月下旬以来，房地产、钢铁、煤炭等前期“重灾”行业开始企稳反弹，并在7月份的上涨行情中涨幅较大，而前述业绩出现阶段性强势的基金对今年的市场走势相对乐观，配置了较多的周期性行业的个股，并且保持了较高的仓位，比如7月业绩排名第一的银华核心价值优选二季报披露股票仓位达到93.52%。因此，当指数权重股上涨时，这些基金业绩也随之上扬。而另一些前期抗跌的低仓位偏股型基金则出现了轻微的“踏空”。4-6月份偏股型基金业绩排名与7月份基金业绩排名的相关系数为-0.52。

股票型基金中银华核心价值优选、银华领先、国联安德盛优势居于前三甲，涨幅均超越了上证综指，分别为14.14%、14.02%、13.94%;长城双动力、金元核心动力、信诚中小盘居于后三位，净值上涨未能超过5%。

数据来源：好买基金研究中心

混合型基金中，富国天瑞、上投摩根中国优势、新华优选分红位于前三位，分别上涨13.46%、12.69%、12.54%，净值增长率位于后三位的基金为嘉实主题精选、泰达宏利预算、申万巴黎盛利配置，分别上涨2.68%、0.53%、0.31%。

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2、封闭式基金——折价率上升，杠杆基金表现抢眼

26只封闭式基金7月(7月2日至7月30日)净值平均上涨8.23%，价格平均上涨5.8%，折价率较上月上升1.92个百分点，为15.13%。从净值表现来看，由于国投瑞银瑞福进取再次进入高杠杆区，其净值上涨幅度较大，达到了20.59%，另一只高杠杆基金同庆B也实现了15.47%的净值涨幅。而稳健型的级别同庆A全月仅上涨0.38%，居于涨幅之末。

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3、QDII基金——海外市场上涨提升QDII业绩

7月份，全球主要市场的股指均出现较大幅度的反弹，欧美股市上涨幅度大于亚太股市。QDII基金整体实现净值正增长，仓位较高的QDII表现较好，如：上投摩根亚太优势、交银环球等基金。

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4、保本型基金——股票仓位决定业绩排名

7月，6只保本基金中有5只实现正收益，激进的南方旗下两只保本基金股票仓位较高，南方恒元保本、南方避险增值净值上涨幅度位于前列，分别上涨5.64%、3.94%，银华保本增值、金元比联宝石动力保本由于仓位绝大部分配置在债券市场中，净值受益股市上涨较少，表现平稳。

数据来源：好买基金研究中心