来源：好买基金网

事件：国家统计局今日公布4月份CPI、PPI、工业增加值、固定资产投资等主要宏观经济数据。

数据及点评：CPI符合预期，PPI有所扩大。4月份，居民消费价格同比上涨2.8%（去年4月为下降1.5%），涨幅比3月扩大0.4个百分点，基本符合业内多数机构2.6%-3.0%的预期。从CPI构成来看，食品价格同比上涨5.9%，环比下降0.1%。工业品出厂价格同比上涨6.8%（去年4月为下降6.6%），涨幅比3月扩大0.9个百分点，涨幅较大的主要有有色金属材料类（上涨29.1%）和燃料动力类（上涨24.0%）。从4月看，CPI上涨主要受食品和居住类价格上涨影响，4月份食品价格上涨带动CPI的上涨1.9个百分点；居住类价格上涨带动CPI上涨0.7个百分点。虽然CPI创出了年内新高，但并未突破3%的警戒线，也未超出此前市场的预期，从5月央行上调准备金率举动看，央行仍然倾向于采取数量手段进行调控，近期加息的可能性并不大。

消费继续保持强劲增长。4月份社会消费品零售总额同比增长18.5%，比3月份加快0.5%。09年以来，社会消费品零售总额保持向上的增长势头，见图1。

在地产政策调控的带动下，未来一段时间房地产开发投资可能产生明显的回落；欧洲经济的不振又将影响外需。未来投资可能下滑，出口尚不明朗的情况下，内需的持续增长将显得更为重要。

总投资有所回落，房地产投资仍维持较高增速。1-4月份,城镇固定资产投资46743亿元，同比增长26.1%，比上年同期回落4.4个百分点，比一季度回落0.3个百分点。1-4月，房地产开发投资增长36.2%，而1-3月房地产开发投资增长是36.2%，房地产开发投资维持较高增速。但可预期的是，随着房地产政策调控影响逐渐显现，房地产销售面积将开始下滑，房地产开发投资增速也将逐步回落。而房地产开发投资占城镇固定资产投资得比例达到20%以上，因此对整个固定资产投资增速将产生负贡献，并且考虑到基建投资增速降开始回落（见图2），未来，固定资产投资增速很可能进一步下降。

工业生产平稳较快增长，信贷投放略超预期。4月份，规模以上工业增加值同比增长17.8%，增速比3月份小幅回落0.3个百分点；1-4月份累计工业增加值同比增长19.1%，增速比一季度回落0.5个百分点。分行业看，增速靠前的行业有：通用设备制造业增长23.3%，交通运输设备制造业增长23.2% 。4月人民币各项贷款增加7740亿元，略超此前市场5000-7000亿元的预期。在全年信贷投放总量得到严格控制的前提下，4月份信贷投放超预期预示着今后几月的信贷投放量有可能再次收紧，或在资金面上对A股市场形成一定的压力。

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